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刚刚进入2005年第四季度，我们对今年以来的需求数据进行回顾，根据不同金属研究组织所报告的数据－镍、铜、锌还有我们自己计算的铝（没有全球性研究机构）。
看起来，今年以来铜需求的表现最为疲弱。 根据国际铜业研究小组，全球需求年比下降1.2%，西方世界下降了5.8%。 中国需求弥补了其它地区的疲弱，年比增长7%。
铜消费数据（千吨）
2005 2004 变化量 变化率
1-7月份 1-7月份 千吨 %
全球 9,655.2 9,770.1 -114.8 -1.2%
西方世界 6,840.5 7,260.5 -419.9 -5.8%
中国 2,157.1 2,016.9 140.2 7.0%
注: 中国的数据是表观消费
来源: ICSG, SME, 中国贸易数据, Macquarie研究 2005
铜需求剧烈下降来自于经济增长速度放慢，消费者减库，以及高价格水平对需求的抑制。 我们手里的很多报告显示，铜管方面的一些需求已经由塑料替代，并且很可能某些市场需求如热交换应用方面被铝替代，尽管我们还没有有力的证据表示这种情况已经发生。
铜消费和OECD领先指数
我们希望未来几个月时间内，在经济增长保持高水平的情况下，并且消费商减库阶段结束，铜需求会有所反弹（实际上报告显示最近几周内美国的需求已经有所增长）。 在未来几个月时间内，铜消费市场被其它材料替代以及减库的持续情况也将更加明晰。
铝需求方面在今年也表现出持续下降，尽管价格表现不及铜，也没有像铜那样的市场流失的信号出现。
尽管在2005年1-8月份，西方世界消费年比没有实际变化，中国表现需求年比增长14.3%遥遥领先，支持全球需求，年比增长3%。
铝消费数据（千吨）
2005 2004 变化量 变化率
1-7月 1-7月 千吨 %
全球 21,590.1 20,968.3 621.9 3.0%
西方世界 15,608.0 15,594.4 13.6 0.1%
中国 4,551.9 3,982.6 569.3 14.3%
注:中国的数据为表观数据
来源: IPAI, CRU, Macquarie研究 2005
类似于铜市场，在工业生产增速放慢情况下，西方世界的实际表观需求表现平平不足为奇。
西方世界IP增长和铝需求
来源: Ecowin, Macquarie研究, 2005年10月
最近国际镍研究小组（INSG）公布的数据显示镍应用2005年7月份出现快速下滑，INSG所计算的全球需求为9240万吨，年比下降11.8%。是全球平钢产量下降的体现（我们估计7月份下降9%）。
全球镍市场平衡（千吨，INSG）
2005 2004 年比变化率
1-7 1-7 %
西欧 247.3 254.5 -2.8%
日本 104.9 113.0 -7.2%
其它亚洲国家 127.5 135.9 -6.2%
美国 75.1 74.0 1.5%
其它 38.3 47.3 -19.0%
西方世界总量 593.1 624.7 -5.1%
中国 106.0 80.3 32.1%
东欧 9.9 10.0 -0.5%
前苏联 16.5 17.7 -6.8%
东方世界总量 132.4 107.9 22.7%
全球消费总量 725.5 732.6 -1.0%
全球生产总量 748.9 721.9 3.7%
平衡 23.4 -10.7
来源: INSG, 2005年10月
当我们基于中国的镍消费计算表观需求，年度增长超过45.1%。也就是说，用吨计算的需求时39356吨。
在2005年前7个月，INSG估计全球镍消费为725500吨，年比下降1%。而同期产量增加3.7%。
2005年6/7月份平钢产量下降使得全球镍应用减少
锌消费的趋势类似于镍市场，中国表现强劲，而西方世界迟缓。中国的表观消费增长是由电镀钢产量扩张驱动。前8个月，镀板产出年比增长36.8%。同时，西方世界镀板产量削减对锌需求形成负面影响。
锌消费数据（千吨）
2005 2004 变化量 变化率
1-7 1-7 千吨 %
全球 6,201.7 6,085.0 116.7 1.9%
西方世界 4,230.9 4,309.0 -78.1 -1.8%
中国 1,785.5 1,627.4 158.1 9.7%
注: 中国数据为表观需求 来源: ILZSG, 中国贸易统计数据, Macquarie研究，2005年
(责任编辑：晓忠)
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