麦格理评论：二季度全球氧化铝过剩

2006-08-22 08:00:00
来源：铝信

二季度氧化铝过剩进一步增加

根据国际铝业协会公布的二季度产量数字，这一数字包括了中国统计团体发布的数据，今年二级度氧化铝市场有巨大的过剩。经过我们的计算，在一季度过剩20万吨之后，二级度氧化铝市场的过剩量达到了100万吨。这标志着在2005年短缺150万吨之后氧化铝市场的巨大转变。

全球冶金级氧化铝平衡表及现货氧化铝价格

显然在这样的环境下，现货氧化铝价格承受这巨大的向下压力。年初氧化铝现货价格达到了最高的650美元/吨，现在氧化铝现货价格已经掉到了300美元/吨以下。两个星期前Nalco招标（是氧化铝现货价格的一个可靠指标）的结果是Vizag离岸氧化铝价格为282美元/吨。

8月9日Nalco招标氧化铝价格等于LME铝价的11.2％，这意味着，现货氧化铝价格在2002年之后首次降到了合约价格之下。在2006年初，现货氧化铝价格等于LME铝价的28％。

尽管在快速变化过程中很难判断氧化铝价格的底部，但最近的Nalco招标中几个竞标者竞标价格仅稍低于获胜竞标价格，这显示一些买价正在转变。增产氧化铝（我们估计达到1000万吨）的现金成本是250美元/吨，如果价格持续下降，任何高成本冶炼厂将在卖出现货氧化铝时承受巨大的压力，并导致在不久以后减产。还有一个重要问题是，是否低价将使中国的新进入者减缓他们的产量增加速度。

现货氧化铝价格变动