基本金属继续大幅波动。前日市场非常强劲的反弹，大部分基本金属上涨，尤其是那些由于指数重新调整权重导致担忧的市场，主要是锌和镍。这种走势持续到了昨日早盘，除了铜再度下跌。镍价再度大幅上涨是受到现货/3个月升水进一步扩大的支撑，昨日早盘升水达到1600美元/吨。正如我们之前所说，我们预计大幅波动的交投形态将在本周持续，因指数重新调整权重使许多买家观望，但价格趋于上涨的信号开始使他们坚持自己在许多市场的立场，这更加密切的反映了我们的市场基本面观点。
中国12月铜铝进出口的初步数据整体利好。数据显示中国的原铝和铝合金出口大幅下降1.6万多 吨至80272吨，而原铝、铝合金和铝制品的进口仅下降5000吨至93066吨。铜方面，未加工铜（阳极铜、精炼铜、铜合金和铜制品）的进口增长3.2万多吨至206808吨。铜废料进口也维持在467904吨的高位，低于11月554419吨的历史高点，但仍然较一年前的水平增长6.9万吨。第四季度中国的铜废料进口同比增长20％，这一增长显然有助于填补因阴极铜进口下降导致的缺口，从而抑制国内产量的增长。废料的升贴水现在显示紧张的信号，不过我们认为中国的废料进口不可能一直维持非常高的水平。如果我们是正确的，那中国需要增加其他形式的铜的进口，最有可能的是阴极铜。
铜的消息，中国白银有色金属集团宣布由于检修关闭一座年产8万吨的冶炼精炼厂，并考虑使该厂停产，因加工精炼费低使该厂不能进行铜精矿加工。白银有色仍然在对2007年的铜精矿供应进行谈判，但矿厂提出55美元和5.5美分的加工精炼费用没有吸引力，公司在考虑采购阴极铜来直接进行精炼。我们认为这一情况对铜价利好，显示了铜精矿市场的紧张。去年由于铜精矿的供应吃紧中国自身的精铜产量大幅下降，如果这种趋势持续，那将提升中国对其他形式的铜（包括阴极铜和铜废料）的进口需求。
同时智利的国家矿业协会Sonami预计2007年智利的铜产量将增长5.6％至530万吨。2006年智利的铜产量与2005年持平，但BHP Billiton年产20万吨的Spence和Escondida扩张的16万吨/年产能投产将大大刺激私有部门的产量，Codelco的铜产量预计持平。
最后，西欧最大的铜生产商，德国的Norddeutsche Affinerie表示近期铜价下跌不代表“市场真实的情况”，“所有的信号显示经济增长的趋势将持续，因此铜需求仍将出现强劲增长。” Norddeutsche是铜废料的大型消费商，它指出近期中国的废料买盘已经将废料价格推升至“过高”的水平。
在铝市场，
铝土矿市场有显著的进展情况。几内亚，全球最大的出口国正在进行反对总统Lansana Conte政策的全国性罢工，不过
铝土矿的生产还没有受到影响。还是在铝的原材料市场，现货
氧化铝价格出现反弹的信号，MB报告现货
氧化铝价格回升至250-260美元/吨的水平。同时Alcoa证实由于疲软的市场情况，旗下Point Comfort Texas精炼厂的
氧化铝产量下降约30.5万吨/年左右。
最后在锡市场，据MB报告，印尼Bangka岛的官员已经对去年关闭的私有锡冶炼厂颁发了新的运营许可证。本周前期有观点认为冶炼厂不久将重启，但情况是这条消息对锡价利好，因为许可证只会颁发给那些满足新的更加严格的条件的冶炼厂。这些条件包括锡的原料只能来源于自有矿山或者来源于允许的途径，几乎可以肯定这将导致那些来自非法途径的锡产量的整体下降。采矿环境要与印尼政府控制Bangka非法锡矿的目标相符，这将减少合法生产商对长期锡矿产业投资的动力。我们认为印尼政府的计划将使印尼的锡产量减少3万吨/年左右至10万吨/年，最新的进展情况似乎与这一目标一致。
(责任编辑：晓忠)
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