3月29日Merrill Lynch（美林）金属评论

　　五天来沪铜首次下跌，因伦铜收低。4月合约贴水也扩大至高达800元/吨，表明国内市场的供应充足可能没有体现中国进口上升以及季节性需求强劲的利好。尽管试图测试近期支撑位6560/80美元，但大量空头平仓促使铜价大幅反弹，没有遭遇新的抛盘。尽管这样，我们仍然倾向于在反弹至7000美元区域的关键阻力时抛空，尤其是因为大多数CTA空头现在似乎已经平仓，从而减少了上涨的可能。价差进一步走软，5月/6月价差放缓15美元左右。 

　　镍继续获得支撑，因不锈钢产量增长以及低库存将提供支撑。镍逆势上涨，多头再度意识到期权市场在到期之前缺少成交。尽管基本面强劲，但tom/next价差达到20美元贴水。

(责任编辑：晓忠)

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