4月12日瑞银（UBS）金属评论

铝消费强劲――Alcoa
Alcoa 在与分析师的电话会议上表示，2007年全球铝消费预计保持强劲，尽管北美的卡车市场低迷。今年全球消费预计增长7.7％，北美的消费增长平稳，但其他地区的增长走强，尤其是中国。航空业的需求保持强劲，Alcoa与波音和空客有五年的订单。建筑业继续强劲增长，第四季度A380需求的复苏将带动需求增长。在汽车行业，北美的产量增长预计将持平，不过三大汽车制造商的生产继续低迷。

欧洲的产量将小幅增长2％，不过商业运输市场仍然疲软。第一季度北美拖车市场较第四季度下降9％，而且第二季度可能下降14％。Alcoa看好铝的长期前景，并预计未来15年内的需求和经济增长强劲。尽管预计今年过剩30万吨，但未来几年新建冶炼厂来满足需求增长将面临挑战。我们同意，并看好铝的长期前景。
2007年铝消费增长率

金属向上测试阻力，铜和金领涨

金属似乎受到逢低买兴的良好支撑，并且在铜和金的带领下看起来可能进一步上涨。黄金受到美元走软以及基本金属走强的支撑表现坚挺，但可能受到油价下滑的影响。黄金仍在奋力突破680美元/盎司的阻力，我们建议逢低买进。

LME 在长假之后重新开市，基本金属表现强劲。除了镍之外其他基本金属全部上涨。我们继续建议抛空铜和镍，并寻找买入的良机，调整姗姗来迟，锌、铅和锡仍然是我们青睐的基本金属。铝跟随其他基本金属反弹，但如果没有绝对的支撑，6月到期月出现的巨大看涨期权持仓需要关注。持仓的敲定价在2900美元和3000美元/吨，这些期权持有者在赌到期之前铝价将继续上涨。长期而言，铝应该受到紧张的供需前景支撑，中国政府调控铝产量大幅增长的意愿增加。

(责任编辑：晓忠)

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