4月19日瑞银（UBS）金属评论

　　铜在供应威胁的支撑下上涨

　　铜价较今年前期触及的低点上涨了50％，并可能进一步走强。前日铜价自去年9月初以来首度收上心理上的重要关口8000美元。显性库存的下降以及中国买盘对铜价自2月初以来的大幅反弹构成基础，同时现在市场焦点转移至供应面和生产威胁。劳资纠纷已经中断了开采活动，不过通过使用储备矿石铜精矿生产和发运在继续，罢工预计不会持续太长时间。一旦空头平仓结束，那铜价可能将受到获利了结的冲击，因在目前的价位上现货需求枯竭。

　　我们认为供需基本面不如一年前紧张，并可能导致LME库存增加以及近期升水收窄。因此结论是在目前的价位上我们可能是卖家，而不是买家，建议多头获利了结，并在较低的价位上重建多头。

　　铜突破8000美元

　　基本金属在利好的美国经济数据支撑下走强，铜和锌领涨，铜突破心理上的重要关口8000 美元，并逼近8090美元附近的高点，空头平仓引发涨势。铝在大量期权持仓的支撑下几乎收于2900美元，镍脱离46300美元的低点。在目前的价位上我们可能是铜的卖家而不是买家，并认为铜价已经过高，但进一步的空头平仓可能在短期内带动铜价继续上涨。考虑到在目前的价位上缺乏现货需求，一旦空头平仓结束，那市场将受到获利了结的冲击，我们认为调整的风险超过上涨的可能。Grasberg铜矿的局势有助于带动多头市场人气，但产量应该没有受到影响，因储备矿石正在处理成精矿。在贸易买盘和投机空头平仓的联合支撑下已经滞后于市场一段时间的锌表现强劲，进一步迈向4000美元将受到紧张的供需基本面和下降的库存支撑。

(责任编辑：晓忠)

标签：LME经纪商评市

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