前日基本金属市场下跌，由镍领跌，其自3月初以来首度跌破40000美元关口。周一早盘市场扩大跌势。市场的人气疲软，而LME库存趋势显示除铜和铅外其他基本金属的库存全部增加。
前日镍价收低5.8％至40050美元，并在昨日早盘进一步下跌至39250美元的低点。我们预计镍价将进一步下跌，因市场消化欧美不锈钢生产活动减缓、镍矿进口上升引发中国生铁产量增长以及LME镍库存增加达到去年7月初以来的最高位等这些因素。昨日LME镍库存增加126吨至9000吨，而注销仓单降至366吨，目前仅占库存的4％。镍的现货/3个月升水继续从4000多美元的近期高点收窄。在LME的镍借出交易规则修改之后升水降至1000美元，此后升水进一步收窄至675美元。同时我们的技术分析师指出过去五个交易日以来，镍在GSCI指数中的表现最差，此次大幅下跌导致周线自2005年来首次收低于21周均线（44481美元），表明持续了一年半的上升趋势大幅受损，未来几周趋势将进一步下跌至长期斐波纳契支撑位36415美元区域。他们还表示不过近期内，由于日ADX迅速接近表明下跌趋势过度延伸的水平，进一步的下跌可能在39533/37550美元区域的支撑（2006年6月/2007年1月的趋势线&200日均线）受到抑制。
前日铜价收低2.5％至7175美元。昨日早盘铜价进一步下跌至7045美元的低点。LME铜库存的趋势保持利好，昨日库存减少450吨，来自欧洲（100吨）和美国（350吨）的三个仓库。11.99万吨的LME铜库存处在去年10月底以来的最低位。同时铜的现货/3个月升水保持在82美元的高位。尽管LME库存稳步下降，同时许多地方潜在的罢工实现（智利的Collahuasi和Codelco工厂转包合同工潜在的罢工；墨西哥集团的多家工厂），但人气保持疲软，因市场关注中国的铜需求和宏观经济。关于Xstrata位于蒙特利尔的37万吨CCR铜精炼厂的罢工，公司表示在工人们举行罢工之后精炼生产将继续进行，不过速度下降。公司发言人称该厂已经采取应急计划来决定生产将如何继续进行，该厂运转的产能减少，但具体是多少产能还不清楚。他还表示该厂可能重新分配一些剩下的工人，但不会从外部雇佣工人替换。双方没有确定谈判时间。其他消息，路透报道Antofagasta预计铜价将保持历史性高位至2008年。公司总裁在股东年会上表示，“现在市场观点似乎一直认为铜价将保持历史高位至明年，”高价的部分原因是由于生产成本增加。
前日锡价收平至13975美元。昨日早盘锡价与其他金属一起走软至13830美元。锡的现货/3个月升水保持在125美元的高位。同时LME锡库存增加90吨，又全部流入新加坡。
昨日早盘在市场延续前日跌势的情况下锌大幅下跌。前日锌价收于3710美元，并在昨日早盘下跌100多美元至3575美元。LME锌库存大幅增加严重打压锌价，尤其是因为库存连续两天增加。像昨天一样，增加的2800吨库存主要是由于迪拜增加3075吨库存，而新加坡和欧洲的库存继续下降。不过由于迪拜的注销仓单处在高位，交易所的锌不可能保留太长时间。昨日总的注销仓单也在上升。在锌价走低时成交稳定，同时生产保持在距40美元不远的高位。中国的锌生产商报告已经减少了精炼锌的出口，因LME价格走低。取决于出口回落的程度，这可能对锌价形成支撑，因除中国以外的全球市场紧张。
尽管存在严重的抛盘压力，但铅保持坚挺收于2325美元。尽管昨日小幅高开，但此后铅价因其他金属的多头平仓承压走低至2285美元。LME库存再度减少875吨，因新加坡和美国的库存减少。库存降至年初的水平附近，但注销仓单比例下降至2.8％，因此库存下降的速度将减缓。由于欧洲和美国的需求大多没有爆发，我们认为库存的交割流出不久将成为库存的方向性流向。但由于6月的平均交割速度较5月低三倍，LME库存的大幅建立看来不会立即发生。
周二铝连续第二天在窄幅区间内波动。抛盘抑制铝价上涨，不过消费商买盘在低位形成支撑。市场没有太大的进展，铝看来将继续自今年年初保持的跟随市场的形态。LME的下跌导致沪铝/伦铝价差进一步扩大，沪铝对伦铝升水升至近50美元/吨，如果这一趋势持续，那将打压中国的出口。LME库存增加1400吨，美国和亚洲的库存增加，而欧洲的库存继续减少。同时阿根廷铝生产商Aluar的产量受到罢工行动的抑制。公司宣布产量“整体”受到周五开始的罢工的影响。该综合生产商报告罢工是无限期的，损失的产量约占27.5万吨/年冶炼厂的750吨/天。该冶炼厂也濒临启动扩张的产能至40万吨/年。在日本，07年第三季度
铝锭合同升水敲定在68-69美元/吨，较第二季度的71-74美元/吨下降。
(责任编辑：晓忠)
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