6月21日瑞银（UBS）金属评论

罢工支撑铜价
铜市场的供应威胁涌现，与市者密切关注一系列可能来临的罢工，如下表所示。由于罢工，2005 年和2006年的产量损失巨大，同时供应中断将继续支撑高铜价的可能性仍然很大。由于铜价高企，公司收入强劲，工人们更加积极的寻求改善工资、福利和工作环境也许并不令人意外。矿业公司继续抵抗这些要求，表示不得不为铜价大幅走低作准备，并需要为持续运营和资本支出要求留存现金。占全球铜供应21％的 412万吨产能受到威胁。Xstrata位于加拿大的CCR精炼厂的工人们已经从6月11日开始罢工，公司力争维持运营35％产能的目标，该厂其他部门的员工大多重新分配。我们认为全球最大的铜生产商Codelco的罢工对市场人气最为关键。所有五家分部长期的罢工/怠工可能推动铜价逼近在2006年5月触及的历史高点8800美元。

罢工支撑铜价；镍大幅走低
房屋市场的疲软仍然拖累美国经济，相对疲软的房屋开工数据促使基本金属的多头平仓，而贵金属区间反弹。房屋开工稍稍好于预期，下降2.1％至 147.4万套，但仍然显示早前的下降趋势重启。更加先行的营建许可数据强于预期，增至150.1万套。这些数据不够强劲来使投资者确信房屋市场转势，加上在利率提高的背景下融资成本增加，这可能使私人消费的情况受到关注。
前日黄金和白银的表现良好，受到原油价格坚挺和美元走软的支撑。在守住短期支撑位659美元的情况下，黄金将测试670美元，短线看多，市场可能走高。白银跟随黄金波动，而铂继续在1300美元的阻力位下方盘整，突破此位可能看到更多的买盘出现。
虽然铜、铝和锌大体保持区间震荡，并在目前区间的底部交投，但镍在近期紧张状况缓解（现货/3 个月升水在50美元附近，上周超过1000美元），同时报道称中国不锈钢厂计划减产20％的的背景下下跌7％，收低于39000-40000美元的支撑位。看空的技术形态、基金平仓以及抛盘可能使镍价迈向35000美元。镍价达到这一价位可能再度开始显现价值，值得逢低买进。铜仍然受到潜在的罢工的支撑，与市者密切关注全球最大的铜生产商Codelco的罢工威胁。由于铜的LME库存目前低于心理上的重要关口10万吨，同时投机者抛空，铜价仍然可能强劲走高。

(责任编辑：晓忠)

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