6月27日瑞银（UBS）金属评论
- 2007-06-27 08:00:00
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来源： 铝信
买铜，因Codelco的工人们抗议
全球最大的铜生产商Codelco 的转包合同工们阻断了道路，并向矿山附近的公交车放火，从而要求提高工资并改善工作条件。3万名工人表示他们的抗议是全国性的罢工，同时他们的行动可能严重中断生产。Codelco雇佣了1.7万名全天工作的工会工人，并表示没有必要满足他们的要求，因为没有雇佣转包合同工。报道称这是行业面临的最糟糕的劳工问题，可能需要数周的时间解决，并可能迅速蔓延至冶炼厂，从而影响精炼生产。因此铜价为什么疲软呢？宏观基金抛空，并且希望在月末/季度末/年中之前带动价格走低。此外，我们认为市场没有完全意识到智利劳资纠纷的严重程度，加上需求减缓的夏季开始，这有助于解释迄今为止市场的疲软反应。我们不建议空铜，而是建议利用价格走软的机会做多，因智利的情况可能变得更糟。全球库存保持低位，没有足够的缓冲应付供应受到的冲击，因此这类生产问题将推高价格。我们在上周三的日报中提到的其他罢工威胁也可能支撑铜市场。
铜――Codelco的罢工威胁被市场低估？
根据我们的前方人员表示，Codelco 转包合同工的罢工要比预期的糟糕得多，来往矿山的通道已经被阻断，同时一些生产受到影响。铜价应该受到支撑，因这种情况需要一些时间解决，我们可能利用任何下跌的机会累积多头。我们认为月度/季度/半年度的考虑以及市场缺乏宏观支撑是目前价格疲软的原因。铅继续创出记录新高，并首次超过铝价，但我们保持谨慎，铅可能像镍那样相当容易下滑。其他金属涨跌互现，铝重新收复2700美元关口，镍走高1450美元，但锌因近期紧张状况缓解和库存下降的速度减缓承压。
对房屋市场的担忧继续影响美国资本市场。数据方面，成屋销售基本与预期一致，从4月的601万套下降0.3％至599万套。不过库存的上升表明房屋价格的下跌压力持续，事实上，5月媒体的房屋销售价格同比下降2.1％。 (责任编辑：晓忠)
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