标准银行评论（3-3）：货币、现金...

　　基本金属、原油、黄金及股票市场在本月的表现异乎寻常。或许除了WTI与FTSE之外——两者日间内分别一度下跌超过了10%和5%——金属价格并未因流动性问题而大幅下挫，而黄金并未在市场恐慌中表现出避险资产特性也很不一般。就货币因素而言，周一的亮点主要在FX市场上，新兴市场货币受到格外关注，他们的弱势推升美元走强。

　　就月初的金属市场而言，恐慌和不确定性依然存在。亚洲股市低迷致使金属价格进一步走低，这样我们看见早盘时间段的交易常常表现淡静。股市对金属市场的影响很明显，对于镍则由其如此。

　　伦铜收跌1.9%至3385美元，因其日内低开于3372美元。随后基本呈单边走势。而LME库存的下降还在持续，今天下降了5625吨，可获得库存减少了 8550吨。流出地多数来自南韩，近期该地区取消仓单的调增由此得到反映。而南韩地区的取消仓单今日又净增加了2250吨（+4450釜山,-2200其他），此外，让人惊讶的是HULL地区的取消仓单也增加了2575吨。

　　LME锌库存也下降了8750吨，主要是马来西亚Johor取消仓单大增。除了关注市场重心沪伦铜价差之外，我们还要看到沪锌对伦锌也有很大的价格升水，我们估计目前这一升水在10%左右。这或许解释了近期取消仓单下降的原因。与铜不同的是，锌全天低位运行，收盘下挫了2.5%至1102美元。

　　镍遭到重挫，下跌了近5%至9550美元。交投冷清，全天仅成交600余手。镍价的跌势找不到更多理由，但国储局否认开始收储镍的报道或许触发了下跌走势。中国有色金属工业协会否认中国打算从本国炼商手中收储1-2万吨镍。

　　其他金属交投也很冷清。伦铝收跌1.6%至1320美元。铅收低1.6%至1030美元。锡下跌了2.15zhi 10700美元。

(责任编辑：晓忠)

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