5月19日标准银行(Standard Bank)：金属评论

　　周五基本金属下挫，市场低迷导致避险资产需求增加。今早亚洲股市低位成交。本文写作时美国股市走软。伦铜10日均线与标准普尔指数的相关性达到0.89。期铝与标普指数为0.26，但依然为正。这两种金属都可能在股市带动下得到支撑。

　　周五美国消费者价格指数透出反弹迹象，至少是走稳的迹象。再结合美国资本净流入数据看，美国的基本面在好转，美元将可能强于欧元。美元兑欧元汇率可能上周的 1.37反弹到1.35下方。这对于包括基本金属在内的商品都会带来影响。但我们依然认为至年底美元兑欧元可能会下降到1.5000的水平。

　　现货与3月期价差逼近零。在周五评论中我们提到，价差是否扩大和保持现货贴水将继续部分地取决于LME库存是否保持下降趋势。今早，LME库存下降了4250吨。而取消仓单也减少了1450吨。

　　伦铝进一步走弱。在二月触及低点以来已有较大幅度反弹，但基本面依然疲弱。库存继续增加，需求明显不足。LME铝库存继续增加1075吨，总库存增至 3937050吨，距离400万吨已是指日可待。不但如此，伦铝的注销仓单也只有41625吨，占比1.06%，说明后期有望减少的库存量也不大。今早，力拓称在中国有多达140万吨的空置产能已经在近期重启。力拓认为中国炼厂开工率已经达到了66%。这对铝价后市将造成持续的压力。

　　锌是基本金属中惟一找到支撑的品种。中国汽车销售数据的增加引发锌的需求增加的预期。且LME库存今早下降了3150吨。

　　本周将有一系列的数据将要公布，并借以揭示目前发达经济体的状况。欧元区5月PMI指数将在周四公布。美国明日将公布房屋市场开工数据。近期房市的数据都显示出积极信号并可能会得以持续，这将有力于全球金融环境的改善。

(责任编辑：晓忠)

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