标准银行:基金属将继续区间交易

　　标准银行7月16日发布基金属日报称，期铜溢价继续攀升，尤其是在亚洲，其与上海到岸价的溢价高达120美元/公吨，而与新加坡到岸价的溢价跃升至100美元/公吨上方。而高溢价产生的背景是伦敦金属交易所（LME）的库存下降，注册仓单量仅7月初以来就下降了5.4%，表明需求保持稳定。上述因素给予了期铜价格支撑，但并不足以令其摆脱近期价格区间，而期铜价格很难维持在6,750美元/吨上方。尽管缺乏持续性的套利机会，但中国仍对铜具强劲进口需求。就此有些人担忧，这更多的应归因于该国的流动性限制而不是其对现货铜存有实际需求。但铜的抵押用途是目前市场上的一个额外因素，而伦敦金属交易所库存持续而快速的下降，以及上海期货交易所（SHFE）市场上的现货升水表明主要的推动力依旧是稳定的现货需求。

　　上海期货交易所期铜库存16日出现上涨，这是其自5月初以来的首次上涨。此次涨幅相对较小为2,779公吨，而伦敦金属交易所16日早盘的库存数据显示，亚洲仓库出现了进一步注销仓单的行为，釜山仓库注销仓单量为1,150公吨。我们将关注中国市场在夏季月份里的表现，尤其是上海期货交易所与伦敦金属交易所间套利的变动，以及上海期货交易所的库存是否将继续上涨。迄今为止，我们依旧看好中国的铜需求，同时预计中国的活动将继续给予铜价支撑。

　　基金属继续保持区间震荡，昨日（15日）大体保持横向盘整的交易模式。进入16日早盘时，基金属依旧难以走高，尽管美元走软并且美国银行（Bank of America）、通用电气（GE）及花旗集团（Citigroup）的财报情况好于预期。早盘成交量异常低，即使以近期的标准来看也是如此。而市场似乎乐于观望并等待某些事情的发生。因市场对下周末（19日当周）的银行压力测试结果存在担忧，并且又一周的财报将继续进行，故基金属将可能继续保持区间交易。

　　期镍早盘承压，尽管其库存持续起到拉升作用。这就是说，在欧洲和亚洲，现货溢价的涨势都已回落，表明市场近期压力已经减弱。其他方面，期锌周四（15日）承受重压，进入周五（16日）下午盘时价格已略微反弹。相对而言，期锌成交量相当不错，超过了期铝。

　　但以绝对数据而言，期锌和期铝的成交量都非常低。

(责任编辑：盈盈)

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