7月6月期铝早评：劳动力市场疲软 期铝震荡收低

　　因担忧疲软的美国劳动力市场会破坏工业金属需求的恢复导致金属市场从上周四开始遭到抛售，伦敦金属交易所（LME）期铝3日震荡收低。LME指标三个月期铝3日收盘报1601美元，较前一交易日收低39美元。库存方面，LME铝库存3日增加3,400吨至4,400,725吨。

　　从盘面看，因美国市场适逢独立日假期休市，市场缺乏指引，交投清淡。不过，上海期货交易所和LME库存同时增加加重了市场对需求的忧虑，拖累金属走低。尽管近期金属价格大幅跃升，但巴克莱仍对目前价格上涨是否有足够的基本面支撑表示怀疑，尤其是投机性收储在中国高需求中所扮演的角色。同时，巴克莱资本在一份日报中表示，金属市场疲软的基调同样可能是跟进抛售的结果，因周四逊于预期的美国就业数据引发市场抛盘。巴克莱同时表示，上期所铜、锌和铝库存的增加意味着中国支撑价格的因素正在减弱。库存增加可能是政府结束收储、重启生产和今年上半年大量进口所致。尽管如此，欧洲交易商的铝、铜和锌消费需求温和回升。但在传统的需求淡季夏季期间，金属采购应会放缓，之后在9月份增加。

　　消息面上，韩国政府采购机构PPS一高层人士周四表示，已经买入2,000吨铝，每吨较周三LME现货价格高出128美元。该高层人士称，铝升水依然高企。在6月8日的招标采购中，PPS支付的升水为每吨135美元，这批铝将运抵仁川港。上周三同样举行招标采购3,000吨铝，运抵港口为釜山港，但由于缺乏竞争，招标被推迟到下周一。

　　另外，继29日中国国家发改委一位官员公布国储局至今的总收储量后，有改委官员表示，国内价格依然高于国外，大量的境外金属资源流入中国。因此中国没有意义再继续购买和储备金属，国家应该停止收储。此外，该发改委官员还表示，国内企业并未直接受益于国家对于有色金属的收储，反而，经纪人和套利商成为了最终的受益者。

　　综合来看，随着金属消费进入淡季，基本金属价格涨势近期缺乏支撑，但长期依然看好。首先，从基本面上看，国外下游消费增幅料将缓慢，但发展中国家，尤其是中国消费的转暖（包括前期国家收储的量在内），后期单月的供过于求量将逐步收窄。其次，消费淡季对金属需求恢复的影响尽管不容小觑，但电力、家电、尤其是建筑行业的复苏，应该使得金属需求总体变化不大。最后，铝市复产的压力犹存，预计在消费淡季中，复产的压力将进一步体现。不过从长期来看，美元贬值和全球范围内的流动性泛滥将在长期内支撑铝价，而全球经济也将最终走出衰退。因此，对于铝价后期走势，尽管短期内依然看空，但中长期内，将继续维持震荡上扬的观点。

(责任编辑：晓忠)

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