7月7日期铝早评：库存减少提振期铝探底反弹

2009-07-07 09:59:07
来源：铝信

　　受库存减少提振，伦敦金属交易所（LME）期铝6日反弹收高。LME指标三个月期铝收盘上涨16美元，报收于1,617美元/吨，盘中铝价一度触及6月23日以来最低的1,581.50美元/吨。库存方面，LME铝库存6日减少1,375吨。

　　从盘面上看，昨日美元全线上涨，因投资人在争论全球经济复苏的前景，规避风险和买入较安全资产。同时，股市下跌，因投资者担心经济复苏的潜在强度和时间，且决策者已表示担忧全球经济下滑远远还未结束。MF Global在报告中称，“就业数据可能令市场再度担心将出现一个’W’型的经济衰退，即在出现一个经济复苏的虚假阶段后将有另一次经济下滑。”

　　消息面上，俄罗斯海关周一公布的数据显示，今年前5个月，俄罗斯向独联体以外国家的铝和镍出口同比减少，因受全球经济危机影响，需求下滑。数据显示，今年前5个月，俄罗斯向独联体以外国家出口1418200吨铝，较上年同期减少10.6%。

　　从基本面上看，铝市面临的利空因素多于同时。首先，铝库存持续维持纪录高位对铝需求构成长期压制。尽管6日铝库存再度回落，但目前LME仓库库存总量仍超过440万吨的历史高位，显示铝市的需求尚未有效复苏。

　　其次，从国内现货市场看，上周末上海现货市场，下游消费力在铝价达到13700元/吨以上之后明显减弱。消息人士称，近期进口铝也会持续一段时间的有小批量到货。这料将压制了国内铝价的上升空间。若现货铝价跌至13500元/吨以下，上游贸易商惜售心态仍会显现。

　　最后，铝价反弹带来的电解铝和氧化铝企业复产压力挥之不去。进入2009年7月，前期各电解铝企业公布的复产量将随着时间推移逐步实现，5月电解铝产量增加9.2万吨至98.4万吨。受预期7-8月电解铝复产量集中显现因素影响，前期减产的国内氧化铝企业在需求预期提升情况下，氧化铝复产也将变为可能。由于减产的氧化铝企业面临赤泥坝技术因素困扰，需要减产的老系统部分开启，这又增加了氧化铝复产力度。目前国内非中铝氧化铝价格上涨100元/吨至 2050元/吨左右，前期价格为1950元/吨左右。

　　此外，宏观面上，美国经济谘商会6日表示，6月美国就业市场在5月录得21 个月来首次反弹后转跌，再次确认就业市场还未触底的预期。但美国供应管理协会(ISM)6日公布，6月非制造业指数为47.0，预估为46.0。这两项数据表明，尽管全球产出出现复苏迹象，但就业市场持续疲软导致市场消费回升缓慢，这必将拖累金属需求的回升。

　　综合来看，面对重重利空，铝市前期的涨势料将难以延续，追随其他商品回落调整将是近期铝市走势的主要动向。但由于受到市场流动性的良好支撑，铝价回落的空间料将有限，中长期的涨势依然可期。