7月29日期铝日评：金属淡季影响 沪铝缩量回落

　　受金属消费淡季因素影响，上海期货交易所期铝7月29日震荡走低，盘中交投活跃，各合约缩量减仓。沪铝主力911合约早盘以14,695元/吨开盘，尾盘收至14,255元/吨，下跌540元/吨；现货908合约尾市报收于14,270元/吨，下跌480元/吨。

　　从走势上看，短期铝价经过前期拉升过后，受到供应压力的限制，期价回调压力明显，但市场对于经济复苏的信心和整体充足的流动性限制了铝价的回落空间。因此，预计铝价短线将维持高位震荡，小幅回落。在下方新一轮买盘建立之后，期价将再度走高。

　　消息面上，美国铝协（AA）发布的最新数据显示，2009年6月份美国和加拿大等北美地区铝挤压材（包括管、棒、型材）发货量合计9.8万吨（2.15亿磅），环比增加13.5%，但同比仍有25.5%的下降。数据同时显示，2009上半年，北美铝挤压材发货量累计52.0万吨（11.46亿磅），同比下降幅度达34.3%。

　　相关数据显示，截止今年六月底，西方国家未锻造铝库存已下滑至124.1万吨。而五月底库存量为140.9万吨。而据国际铝业协会的历史数据显示，2008年六月未锻造铝库存为155.8万吨。除成品外，铝冶炼厂总库存量于六月底下滑至232.7万吨，而五月底总库存量为251.9万吨。

　　麦格理商行今日发布报告认为，铝可能是所有金属中基本面最脆弱，在接下来一年或几年里也将是表现最差的金属。尽管如此，该商行指出，这并没有阻碍铝价从低点约1250美元/吨（约57美分/磅）上升到超过1800美元/吨（81.6美分/磅）。麦格理进一步分析指出，尽管LME可报告的铝库存持续增加，但是铝库存增长的速率却明显下降：去年四季度，铝库存增加106.3万吨；今年一季度，铝库存增加了94.6万吨；今年二季度库存仅仅增加了62.6万吨。同时，生产者6月份的库存明显下降（下降了16.8万吨），六月份可报告的库存总计下降了4000吨。铝价过去的周期图显示，当铝库存的增长速度变慢时，铝价开始上升，而不是在铝库存开始下降时。

　　JP摩根周二也表示，2009年上半年基本金属的涨势将持续到年内剩余时间。摩根具体指出：“中国需求放缓的预期将被下半年工业生产复苏所抵消，因此西方国家买家将补充库存。”JP摩根表示，很多市场参与者可能低估了全球经济复苏步伐，鉴于目前库存/装船比率下降，工业需求可能回升。

　　国内方面，随着价格上涨，国内铝供应大幅增加，而这也将考验后市的反弹空间。国际铝业协会(IAI)24日公布的初步数据显示，中国6月原铝产量增至102.9万吨，5月、4月分别为98.4万吨和89.2万吨，产量出现逐月环比增长。另外，海关数据显示，6月份中国进口原铝26.8万吨，同比暴增了248倍，使上半年中国原铝总进口量达到100万吨，超过了54.6万吨的原铝和铝制品出口总量。

(责任编辑：晓忠)

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