8月6日期铜日评：股市走软拖累 沪铜低开整理

　　受国内股市走低拖累，上海期货交易所期铜8月6日早盘低开后震荡整理，盘中交投继续维持活跃，部分合约缩量减仓。沪铜主力911合约早盘以48,000元/吨开盘，尾盘收至47,900元/吨，下跌500元/吨；现货908合约尾市报收于48,120元/吨，下跌580元/吨。

　　短期来看，沪铜涨势有趋缓现象，因前期涨势过大，技术上存在回调压力，同时股市的回调也压制了金属价格。但中长期来看，经济形势转好暗示了铜价中长期回升势头已经恢复，因此，铜价短期回调将成为长期做多提供买入机会。

　　投资银行高盛也建议投资人应该对铜价升势进行获利了结，而高盛已经以18%的获利结清铜交易的多头部位，但由于长线看好，高盛同时表示还会伺机进场交易。高盛在近期研究报告中表示，鉴于铜将面临供应紧俏的问题，他们认为铜价预测可能有向上修正的倾向。

　　从基本面上看，在中国强劲的购买力推动之下，全球铜市供应过剩压力有所缓解。据国际铜业研究小组（ICSG）最新公布数据显示，2009年1至4月份全球精铜矿产量同比减少1.3%，减少幅度低于第一季度的1.6%；同期精炼铜产量减少1.1%至589.1万吨，减少幅度亦低于第一季度的1.6%，其中新生产量基本持平于2008年的506.7万吨，再生铜减少8%至82.4万吨。消费方面，2009年1至4月份全球精炼铜消费量较2008年同期减少2.9%至592.7万吨，减少幅度低于第一季度的4%，ICSG继续将中国作为推动需求的主要因素，其数据显示，1至4月份中国表观消费需求同比增加38%，而除中国外的地区消费量为减少18.5%。

　　对比国内数据，中国海关总署初步统计数据显示，6月份中国进口未锻造的铜及铜材47.6万吨，较5月份增加13%；1至6月份中国累计进口未锻造的铜及铜材223万吨，同比增长69%。另中国6月进口精铜矿65.6万吨，同比增长69%；1至6月累计进口铜精矿310万吨，同比增长16%。

　　另外，从库存变动来看，自7月份中旬以来，LME铜库存止住3月份以来持续减少势头开始回升，截止7月31日库存为280,875吨，较6月末为增加14,925吨，为近一个半月以来库存新高；同期，上海期货交易所铜库存量（每周统计数据）截止月累计为减少4,953吨。据市场人士表示，LME库存持续增加主要归因季节性因素，并且当前仍处于历史均值水平附近，因而对铜价的压力未能显现，不过仍不能忽视库存对铜价的潜在利空打压，如库存持续增加势必会市场造成压力。

　　综合来看，市场人气回升、美元走势和中国强劲的购买力成为拉动铜价的主要因素。但从当前经济形势来看，可能并不像市场预期的如此乐观，复苏之路将较为漫长，市场人气对铜价的支撑作用将逐渐减弱。因此，后期铜价涨势料将较为缓和，库存增加这一潜在利空因素也会成为铜价上行中一道主要障碍。

(责任编辑：麦兜)

标签：LME 上海期货 产量 库存量 开盘 消费量

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