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受国内产能复产压力打压，上海期货交易所期铝上周高位整固，小幅触顶回落。周一、周二，沪铝连续高开回落，中阴线收低，发出短线见顶调整的信号；周三，受沪铜触顶回落打压，沪铝低开宽幅震荡收低；周四，受隔夜伦铝冲高支撑，沪铝结束连续三日阴线，高开窄幅震荡收高；周五，在国内股市走低和周边金属回落拖累下，沪铝低开再度探底收低。截止上周五收盘，沪铝主力911合约收报14960元/吨，较前一周上涨217元/吨。
从盘面看，受铝价回升，前期产能复产的压力逐渐加大，且伦铝高位的库存加重了铝市未来供应过剩的压力，这都促使铝价短期进入回调走势。同时，技术上看，经过前期拉升，国际国内铝价在上周创下年内新高后，短期获利盘涌出，也对铝价构成压力。因此，短线回调将是近期铝价主要走势。但中长期来看，随着经济复苏预期增强，铝价整体已经回到上升通道，因此，中长期内铝价将继续震荡回升。
基本面上看，近期以来，铝市基本面出现了略为改善。据WBMS统计，2009年1至5月份全球铝市供应过剩57.3万吨，较前4个月的过剩形势有所减缓，2009年1至4月份过剩量为59.1万吨，2008年同期供应过剩50.7万吨。从全球原铝来看，2009年年初以来月产量未能超过300万吨，呈现国内复产国外减产的局面。同时，国际铝业协会（IAI）的数据显示，在不含中国的情况下，2009年前6个月，世界原铝日均产量逐渐下降，6月世界原铝日均产量为6.33万吨，远低于2008年同期的7万吨。中国自3月份以来日均产量出现增长，6月份日均产量为3.51万吨，这主要是由于4月份以来国内重启的闲置产能开始投放市场，使得6月份国内原铝产量较4月份增加16万吨以上。
成本方面，受铝价上涨和铝业产能利用率上升的提振，中国最大的氧化铝生产商——中国铝业股份有限公司在7月31日将氧化铝的价格提高4.3%，至2400元/吨。这是今年以来该公司第三次提高氧化铝价格，氧化铝是生产铝的重要原材料。在此次提价后，氧化铝价格已经较今年年初上涨20%。
随着铝价的回升，市场主要机构开始逐步关注铝市前期停产产能的恢复。花旗集团6月底警告，中国的闲置铝生产能力大约有70%已经开始投入生产，这将导致供应大幅增加。今年上半年中国铝冶炼企业的铝产量较去年同期增长19%。而巴克莱资本在上周的一份报告中称，最近数月，在全球基本金属重启总量中，中国产能重启量占绝大部分。巴克莱资本指出，最近数月，估计中国有逾200万吨/年的铝产能被重启。该报告称：“中国金属产商对价格较为敏感，因他们倾向于采购现货原料，而不是通过长期合同锁定原料供应。”“上海市场的金属价格已经高于伦敦市场，政府亦鼓励产商重启产能。”该报告称，全球范围内，有380万吨/年的铝产能被重启。
(责任编辑：麦兜)
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