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上海期铜11日早盘震荡整理，盘中交投较为活跃，在缺少前期支撑铜价主要因素影响下，铜价近期在高位出现反复也是在所难免。主力911合约在11日以48,160元/吨开盘，收至48,370元/吨，上涨290元/吨；现货908合约收于48,500元/吨，上涨110元/吨。
盘面上看，随着越来越多的数据显示以美国为首的发达经济体正逐步摆脱衰退进入复苏，市场金属需求前景更加乐观，铜价中长期上行趋势已经确立。但在短期内，由于铜价前期拉升幅度过大，有过度脱离基本面的迹象，因此，短期铜价将延续近期冲高回落调整走势，在高位蓄势后有望再度震荡上行。
外盘方面，伦敦金属交易所(LME)基金属10日收盘多数下跌，三个月期铜收报6,135美元，盘中一度触及2008年10月初以来的最高点6,258美元。7日收报6,150美元。期铜收跌，但期铜盘中一度触及十个月高点，因经济形势的改善刺激了对金属需求将上升的猜测。日本6月份机器制造定单四个月以来第一次增加，而法国工业生产上升高于预期。高盛集团上调了其对中国经济增长的预期。根据美国商品期货交易委员会数据显示，截至8月4日，对冲基金经理人和其他大投机商减持净空头寸。净空头寸环比下降27%，是自2008年9月以来的最低水平。
渣打银行称中国铜需求强劲，但下半年料不会出现同上半年一样异常的增长速度，当时表观需求较2008年同期增加34%。但铜仍有很多利多因素，库存量低、原材料市场紧俏、西方国家开始重新采购及资金持续流入商品市场，料将令整体上档走势保持完好无损。市场人士认为价格高于6,000美元/吨，铜涨势过大过快，因此短期内有大幅修正的风险，整体上档趋势增加。长期走势上，预期铜在未来10年的前几年将测试其纪录高点，受供应瓶颈及需求强劲推动。
宏观方面，8月7日欧英央行意外扩大量化货币政策，出于对欧英经济复苏前景的忧虑，买入美元抛出非美货币的息差交易促使美元反弹，而同时期伦铜也出现反弹，有分析师认为美元出现阶段性反弹的可能性加大，而美元和伦铜的负相关性将被弱化，伦铜应由欧美股市特别是美股引导为主，以反映市场对经济增长预期支撑金属的判断，分析师提醒投资者应该密切关注美联储宽松货币政策退出的时机，在市场解读美联储宽松货币政策未有改变前，伦铜上涨支撑的动能依然存在。
美非农数据好于预期，美道指再创反弹新高，在步入调整期阶段，沪铜表现强劲，主力资金看多外盘，两市比值偏低也助长反套盘介入。在经济数据改善情况下，美股依然有反弹动力，预计本轮反弹的阻力位将出现在10,000元/吨附近。伦铜的高位预计在6,500美元/吨附近，美股和伦铜调整的时间窗口期基本同步，以两市套利平衡点8.13为参照，若本轮伦铜反弹高位在6,500美元/吨，则相对应沪铜高位在53,000元/吨附近，沪铜进入53,000元/吨区间，投资者应该引起特别重视，多头头寸应该及时准备止盈保护性指令，同时，应随时关注盘面变化，中线调整窗口将极可能出现，沪铜中线见顶出现的时间在8月底至9月初的可能性偏大。
国内方面，海关总署8月11日消息，中国2009年7月未锻造的铜及铜材进口406,612吨，1至7月未锻造的铜及铜材进口2,643,103吨，同比增加75.0%。中国2009年7月废铜进口45万吨，1至7月废铜进口219万吨，同比减少36.2%。另外，中国7月铜产量为336,000吨，较2008年同期增加0.7%。6月为增加1.1%，7月铜产量较6月增加0.3%。
(责任编辑：麦兜)
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