其他频道
一、一周行情回顾
本周国内铝价在有限范围内震荡。一方面宏观经济数据表现不佳，市场负面情绪较浓，消费也表现疲弱对价格有一定压力；另一方面，产量阶段性回落，成本企稳，对价格则有一定的支撑。两方面作用相抵，致使价格未有明显趋势。沪期铝主力1901合约本周最高至14020元/吨，最低13780元/吨，最终收于13900元/吨，一周跌0.5%。
本周外盘铝价仍延续弱势，周初市场观望情绪较浓，主要受美国中期选举影响，伦交所三月期铝价一度跌至1950.5美元/吨，再创年内新低。之后选举结果出炉，市场情绪有所释放，加之期间海德鲁巴西氧化铝厂再传消息，刺激价格短暂上涨，三月期铝价一度反弹至1993美元/吨。之后又有所回落。
二、现货市场情况
近期国内消费维持不温不火的状态，现货市场多数时间表现沉寂。仅在价格处于低位时出现短暂成交活跃的情况。周初华东市场主流成交价格在13850元/吨上下，华南市场在13900元/吨偏上，之后价格波动幅度有限，华东市场主流最高仅在13910元/吨，最低13800元/吨，华南市场最高13970元/吨，最低13880元/吨。两地价差变化也较小。
期现价差变化也较小。基差最低-50，最高-20。
三、库存变化情况
本周论交所铝库存先降后升，一周增4125吨，总库存升至105.6万吨。本周注销仓单减少7725吨至31.5万吨，占比较上周下降至29.9%。
本周上期所铝库存下降2.1万吨至78.1万吨。分区域看，本周河南地区库存下降近1.2万吨，广东地区库存下降超5000吨，江苏及浙江地区库存下降分别下降3390及2366吨。本周重庆及山东地区库存分别增2525吨及1554吨。本周仓单下降1.06万吨至60.2万吨。
国内消费维持低迷，不过暂未有明显下滑的情况。而产量仍呈阶段性下降，因前期减产，而新产能暂难有产量贡献，因此本周国内铝锭社会库存延续下降态势。SMM数据显示本周国内主要消费地库存下降4万吨至148.5万吨。近期减产则寥寥，因此后期库存降幅放缓的可能性大。
四、行情展望
近期国内市场消费维持低位平稳态势，不过淡季临近，消费有趋弱的迹象。海关数据显示10月未锻轧铝及铝材出口48.2万吨，同比增37.7%；1-10月累计出口474万吨，同比增18.2%。反映美国新一轮关税落地前，相关企业继续积极出口。
供应方面，由于近期铝厂减产明显频繁，仅10月减产达33万吨，1-10月累计减产120万吨。虽然同期也有新产能投放，但短期难有产量贡献，致使产量总体呈下降态势。因此年内实际产量难有提升，仅能与去年持平甚至低于去年。
消费疲弱，不过产量因减产而下降明显，致使国内库存继续下降，这也有别于往年同期明显累库的情况。截至目前国内铝锭主要消费地库存降至140万吨水平，较高位下降超80万吨，不过总体仍在高位。原材料氧化铝价格上月下旬以来企稳反弹，截至目前已经上涨超100元/吨。这对成本有一定的支撑。目前国内铝土矿局部供应紧张的情况仍没有得到解决，因铝土矿供应紧张而减产的工厂暂难恢复运行，因此短期内氧化铝价格或维持一定的强势。
政策方面，山东、河南、山西等主要涉及采暖季限产的地区先后出台采暖季相关政策，不过均无明确当地电解铝、氧化铝是否错峰生产的信号，反而支出排放达标的可以不限产。这意味着采暖季限产的预期基本落空。此外有关自备电缴纳交叉补贴等相关费用的政策目前也未落实，对电费也无实质性支撑。一些列的政策利好落空。
综合看，政策利好落空，供需基本面基本由市场调节。在经济下行加剧、全球经济不确定性较大的背景下，年内铝消费难有起色。国内淡季还将呈季节性走弱的趋势。供应同样因减产及新产能暂难有产量贡献而呈阶段性下降态势。市场呈供需两弱状态。当前成本有一定支撑，但考虑到氧化铝仍不断有新产能投入运行，且海外价格继续走低，国内价格继续反弹力度或有限。随着成本回升，国内电解铝企业亏损加剧，有可能促使进一步减产，而减产规模将决定短期铝价方向。中期看，由于四季度至明年一季度仍有近200万吨新产能投产计划，后期供应压力仍较强，中期价格仍以弱势为主。操作上建议暂且观望，关注铝厂减产情况。
(责任编辑：简儿)
此信息仅供参考，据此入市，风险自担！
豫公安备 41010502000017号