大陆期货：铝现货有所走软，春节假日效应显现

　　近日国内铝市场表现出几个特征。（一）成交清淡，波幅趋缓。春节假期临近，市场交投较不活跃，沪铝各合约持仓量及成交量都达到今年以来地量，观望气氛加重。（2）现货市场购销热情下降，现货价格开始走软。一些工厂本周开始停工，现货市场采购量极其清淡，铝锭价格因而连续两日下跌200元以上，并带动沪铝近月合约走软。（3）本周为2月合约最后交易周，多空虚盘早已退出，按照最新单月持仓量计算，交割量大致在7500吨左右，而2.6万吨的库存量基本可以满足交割需求，不存在逼仓风险。2月合约将十分平静地在周五落幕。总体而言，铝市场在本周内将保持这种低量窄幅波动格局。但春节假期LME市场不排除出现剧烈波动，建议投资者采取退场观望规避长假风险的策略。 

　　基本面方面，麦格里银行的最新研究显示，最近Nalco 氧化铝的销售价定在$200/吨到岸价，暗示着氧化铝的现货价已经下跌至LME原铝价格的约8% ，高峰时曾达近29%。现货氧化铝价格的下跌大幅地降低了中国冶炼商的生产成本。过去三年里冶炼商以现货氧化铝买入为基础的边际成本达到了最高水平，除非政府制止，中国冶炼商将会尽可能地出口! 铝产率10月份达到1000.0万吨，预期产量在2006年将达到920万吨。2007年将增加的产能达到150万吨。铝和铝合金净出口每个月平均达60,000吨，与2005年相似。铝半成品出口迅速增长，部份是为了避开5% 出口税，从13%的增值税退税中受益。其预计中国政府可能会在未来几个月里控制这一漏洞。中国仍然是一个废杂铝的巨大的净进口国，然而铝半成品出口在2006年急速增加，远超过了废杂铝的进口增长。中国铝、合金、废杂铝和半成品在2006年比上约降低了400,000吨。中国铝市场的重新平衡继续进一步地被向未来推迟。 

(责任编辑：晓忠)

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