上周国际金属市场先抑后扬，期铜前半周小幅回落，但在后半周三天大涨500美元，周五收盘于6300美元，市场做多人气较为旺盛，对于中国消费旺季的预期支撑市场。库存方面伦敦下降2千余吨，而注销仓单大增至近1.8万吨，现货贴水缩小到30美元左右。伦铝继续处在库存增加和挤仓压力的矛盾下，一周来库存大幅增加，总库存至78万余吨，但期价在结构性矛盾的支持下上涨周五收于2890美元，突破了2850美元的重要技术压力位，现货升水在库存压力下收缩至40美元。技术上看，铜价突破年初以来的平台区，将实现季节性上涨，期价将向周布林中轨6600美元上行，但连续上涨后可能在6400美元出现震荡。从库存下降，注销仓单大幅增加看也支持铜价上行。操作上节前多单继续。节前中国市场由于过节原因现货表现并不好，铜价出现贴水，节后进口陆续到货，沪铜比价可能压缩，应择机换月。
伦铝虽然技术上出现突破但并没有得到库存的支持，总库存的不断增加将压制主多的挤仓力量，期价震荡上行的可能性较大，沪铝相对位置较低，如果伦铝站稳在2850之上,则沪铝可能引发补涨。操作上，建议少量买入远月。今日4月围绕20200波动。
(责任编辑：晓忠)
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