倍特期货：金属库存利多推动大涨，期价可能完成筑底继续上行

　　昨日沪铜大涨，期价午后一步上行收于65000元之上，增仓放量，突破60日均线压力的欲望很强，尽管现货报价较前日下滑，贴水扩大，但午后市面流传今日上海库存大减的传言从而推动远月期价上行，价差再度大幅扩大。伦铜电子盘开始跟随上涨，晚场交易时继续上涨，终盘收于7450美元，持仓减少2千多手，说明空头减仓积极，由于库存下降到13万吨之下，现货升水持续扩大到85美元，本月可能形成逼仓局面。伦铝伦锌跟随铜的走势，伦铝收于2790美元，成交放大到15万手，持仓略减，库存继续增加，贴水略收窄，仍处在38美元的高水平。期价窄幅波动格局维持，但60日均线已经成为压力。伦锌收于3700美元，空头继续平仓，由于近期持仓和成交都明显收缩，空头力量释放干净，进一步上涨需要看到新多力量的进场。昨日伦敦库存小幅增加，现货升水维持在平水左右，但是考虑到库存水平极低，升水有望逐步扩大。

　　昨日公布的美国４月芝加哥制造业指数意外大增至61,尽管一季度GDP修正值较低，但由于芝加哥制造业指数往往是全国指数的先行指标，显示工业生产的快速扩张，对市场产生良好预期。而中国方面提前走出上涨显示国内需求的恢复也是整个反弹行情展开的信号。由于昨日国内现货报价并不支持，今日上海库存变化成为反弹节奏的关键。笔者认为本次调整现货未能如年初那样出现升水，说明国内现货并不紧张，一旦价格上涨过快又会遇到阻力，所以期价可能会震荡回升，反弹压力在68000－70000区间。操作上，沪铜突破65000压力，可以少量跟进，日内压力66000。由于沪锌位置偏低，可以继续买入锌，今日压力31600。沪铝维持着较高的现货升水，但伦铝现货压力较大，期价难改震荡局面，保持观望，今日围绕19900波动。

(责任编辑：晓忠)

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