倍特期货：铝锌一周评述

　　伦锌本周弱反弹，期价上摸3500一线，但压力沉重，转为回落，尽管库存持续温和的下降，但对现货的支持并不明显，现货维持在略微升水的状态，持仓波动，并无明显的持续性资金注入。本月西方现货锌的地区升水继续下降，显示供应面的宽松，市场普遍担心中国供应增加较多。但目前的价格较低，中国锌实际上无法出口，并不形成现实压力，因此期价下跌空间也不大。沪锌方面，受到现货压力较大，价格冲高回落，整体表现弱势。但现货价格下跌到27000以下各生产环节都普遍亏损，厂商惜售明显，现货价格下跌的空间不大，周末库存小幅减少了一千余吨，也说明这种惜售情绪。目前现货转为升水，价差结构转为逆向排列，下跌空间也不大。短期锌价可能维持26000以上的窄幅震荡。

　　伦铝本周持续回升，期价再次回到2800关前，但库存未能形成持续的减少，现货贴水也维持在50美元上下波动，期价上涨仍将面临库存压力，估计中国对铝材出口退税取消对伦铝有一定支持，但整体来说震荡的格局难以打破，只是其波动区间有所回升。沪铝本周跟随现货而动，由于现货维持稳定，远月在巨大的价差拉动下缓慢回升，而本周现货价格再次考验了2万关口转为止跌回升，说明国内消费能力非常强，我们还要观察出口退税执行的后续影响，但近期看现货的稳定将拉动期价回升，但这种以时间换空间的游戏毕竟空间太小而缺乏价值，仍然只适合逢急跌少量短买的机会主义操作。 

(责任编辑：晓忠)

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