倍特期货：金属继续强势上行

　　周五基金属保持上涨，期铜上行收于8120美元，成交量仍然只有4万余手，持仓小幅增加2400手，库存减少，总库存重新回到十万吨之下，但现货升水下降到96美元。期铝走高收于2856美元，持仓略减，库存略有减少，但现货贴水保持在55美元高位。期锌大涨收于3580美元，持仓小增，库存保持温和减少的节奏，现货升水略有收窄为24美元。

　　上周铜市两个主导因素一是伦敦库存下降到十万吨之下，二是中国公布的异常强劲的经济数据，二季度增长率达到11.6%激励基金买入。另周五中国宣布将人民币利率提高27个基点，并将利息税由20%下调为5%，此次调整幅度不大，并且市场早已预期，面对如此强劲的经济数据可能难以起到降温作用，市场应该已经提前消化。上周二基金持仓几乎没有变化，但上周后半段金属及原油集体上攻，基金可能再次增多。本次基金头寸是两年以来首次由大量净空转到接近多空平衡的位置，后市基金方向将会对行情产生明显影响。目前伦铜方面库存低位，但现货升水在收窄，说明高价位现货追高情绪变弱，但还有能力支持铜价继续上行。沪铜继库存大增近9千吨之后上周库存小减800吨，现货贴水也重新回到500元，说明库存总量的宽松仍然不支持价格的过快上涨。技术上看伦铜保持强劲，可能进一步上试8300美元一线。沪铜今日增仓冲过7万关口，盘面看期价稳定增仓上行，现货报价达到68500,贴水由上周五的500元扩大到650元，还算跟上了涨幅，午后期价大幅上冲，盘中比价一度达到8.7,但随后引发反套盘的平仓，期价回吐午后超涨部分，仍表现强势。沪铜表现强势，现货基本跟上了期价步伐，这令价格可以走得更远，但废铜价差明显扩大，　提醒我们现货仍然较为宽松。技术上看，期价保持强势，有望继续上行，9月成交密集区上档74000元一线可能成为目标。

　　期铝重新回到2800－2900的波动区间，高库存和高现货贴水的格局下期价仍将维持窄幅波动，上档2900一线是重要阻力位，期价可能很难突破。沪铝受到出口退税取消和对铝条征收高达15%出口税的双重利空，市场需要调整适应新的贸易条件，现货处于重新定价过程。上周现货价格保持着每天温和下降，交易所库存也增加4800吨，为连续第二周增加，说明现货有所过剩。今日在铜锌大涨的带动下期铝温和跟涨，现货报价也止跌小幅回升，但现货升水下降，持仓大减，其回升的力度可能不强。技术上看10月铝在19500一线站稳，可能回到19500－19800区间波动，依据这一区间短线交易。期锌涨势强劲，技术上看重新回到3540－3800的成交密集区，期价还有上冲可能，而沪锌在现货库存减少的推动下继续上涨，现货报价上涨幅度较大，对期价继续保持升水状态，这令期价有继续上行空间。技术上看沪锌今日站稳在29000压力之上，将继续冲击3万整数关口。

(责任编辑：晓忠)

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