苏物期货铜市周评：危机的利空已经消退吗？

　　本周LME3月铜出现空头回补，属于一个月大跌后的修正行情。从技术的角度看，这仍是下跌途中的反弹，且受40日均线压制，并从形态上构筑了一个顶部。今日沪铜出现回落，表明铜市的反弹可能结束。

　　矿业巨擘BHP Billiton昨日表示：近期商品价格预计将维持高位，且其客户不认为信贷紧缩会对原材料需求产生大的影响，特别是中国和印度的需求。周四LME铜在受到股市走稳以及金属需求依然旺盛的预期推动下，收高至每吨7260美元。这些都是近日上涨的主要支撑因素。

　　现在的问题是：这次上涨是否能够持续？

　　利多因素有：罢工引发供应紧张依然存在；近日国内现货升水表明供需略有紧张，加上9月旺季需求增长的预期，以及中印经济快速增长。这些重要的支撑法码，需引起足够重视，因为它会改变市场的运行轨迹。

　　利空方面的因素有：LME铜近期升水出现了缩窄，且库存升至12.38万吨。这表明国际盘供应出现了缓和，但亦有可能是消费淡季所至。其实，当前最重要的因素仍旧是美国及欧洲金融局势--美次级贷危机。有消息称，美国FED23日通过其下属的纽约联邦储备银行再次向金融系统注入资金70亿美元，以进一步增加市场的流动性，防止信贷市场危机恶化。从这点就可能看出：美联储对此次危机的高度重视。可以预见：提高放贷标准是美国金融系统后续必然的结果，因而信贷紧缩会持续相当长的时期。

　　综合而言，我不认为危机的利空已经消退。

(责任编辑：晓忠)

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