本周基金属普遍上涨，因旺季配合美联储意外大幅降息，股市全面回升，原油、黄金纷纷冲击历史高点，而美元则大幅下跌，创下了历史低点。周二，联储宣布降息 50个基点，并同时下调联邦拆借利率50个基点，笔者认为，由于降息幅度大于市场预期，短时看直接提高市场流动性，有助市场信心恢复，为利好，然而此举也暗示联储认为美国经济已经受到次级债影响而放缓，因此从中期来看，经济前景更加暗淡，反而是偏空的。当然，美元突破历史低点，可望展开新的下跌趋势，也引发买入商品保值的兴趣，形成对金属的一定买入力量。
伦铜得益于旺季消费增长预期及南方铜矿宣布将于10月2号开始罢工的利多涨幅最大，期价突破7500压力，目前达到7900一线，有望短线冲击８千关口。价格上升持仓减少，伦敦库存本周继续小幅下降，但现货升水略有收缩，显示现货跟涨不及，持续上涨力度不足。技术上看，期价突破7500压力位后即将上涨目标指向8千区域。沪铜(67020,-310,-0.46%)被动跟涨，期价在伦铜上涨过程中比价明显下降，周五盘中比价仅达到8.5左右，贴水扩大到170元，显示现货上涨跟不上外盘节奏，但旺季到来价格还是保持着缓慢的回升。而价格的回升未能在废铜上得到体现，精铜上涨导致精铜与废铜价差扩大到5千元以上，这将限制精铜价格上涨。上海库存一周下降3800吨，考虑到旺季已经开始，消化现货的速度并不快。因此，总体来说，铜价受到旺季需求带动有震荡上行的需求，但供需矛盾并不突出，伦铜受到联储加息刺激及美元下跌的影响而涨幅较大，但缺乏中国消费实盘的支持，其上升空间并不乐观。总体来说，我们保持近期震荡略有上行空间，但中期压力较大的观点。下周临近国庆，节前备货等因素还会推动价格上行，价格在67000一线短线震荡可以逢低少量短买，但上行空间谨慎。
(责任编辑：晓忠)
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