鲁证期货：伦铜下跌 短期振荡调整

　　市场描述：

　　隔夜伦铜受高位抛压盘打压下跌，16日LME三月铜8165美元开盘，最高上冲至8211美元后下滑，最低价7990美元，尾盘收于8055美元，全天成交持仓双双小幅减少。16日（周二）沪铜震荡走高，主力712合约比昨日结算价高开140点，报67600元/吨，在获利了结盘打压下期价快速滑落至日内最低价67180元/吨，市场随后有多头买盘介入，期价震荡走高，日内最高价67840元，尾盘收于67620元，涨160 元/吨，全天成交略减持仓远移。沪铜801合约走势类似，全天成交活跃持仓量显著增加。

　　行情成因分析：

　　基本面上，中国前9个月废铜进口量超过400万吨，同比增加16.6%，废铜进口增加意味着中国精炼铜数量可能将减少，中国进口废铜量的增加，可能最终导致中国精炼铜进口量缩减。近期沪铜与伦铜之间的比价也不利于中国铜进口，中国目前的进口量低于市场预期。上海库存与LME铜库存的双双增加，而消费没有明显启动迹象，中国通过紧缩银根政策抑制高耗能行业的过度投资措施，这些因素的存在都制约着铜价的上涨。虽然国内外比价表现失调，但在人民币升值和美元走软以及上述诸多因素的影响，沪铜上涨的空间预计有限。

　　技术上伦铜仍处于上升趋势线上方，但16日LME三月铜交易重心并没有上移，显示上方压力较大，期价上涨动能不足。而且从周K线图上看，目前期价处于前期震荡区间上沿，价格变化将较为敏感。

　　后市研判：

　　操作上建议投资者保持多头思路，以日内短线交易为主，前期多单可逢高减磅。

(责任编辑：晓忠)

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