鲁证期货：伦铜冲高回落，上档压力较重

　　20日（周四）伦铜冲高回落，LME三月铜开盘报6395美元，早盘出现一定涨幅，保持强势反弹特征，之后价格开始回落，减少部分涨幅，日内最高价6650美元，收于 6555美元，涨25点，成交减少，持仓增加。

　　20 日沪铜强劲反弹接近涨停，受隔夜伦铜强劲反弹激励，主力803合约跳高640 点开盘，报54240元/吨，小幅下挫后企稳，随后在买盘推动下震荡上扬，午后触及涨停，日内最低价53920元/吨，最高价55050 元/吨，收于高点55020元/吨，涨2080点（或2.93%）。全天成交活跃，日增仓6564 手。

　　伦铜库存接近20万吨

　　19日伦敦铜库存变化不大，小幅减少250吨，总库存195675吨，仍维持在19万吨以上。注销仓单4825，占比2.47%。目前库存变化没有明显方向性，但总库存接近 20万吨的较高水平，对铜价构成的压力更大。19日LME三月铜现货贴水54美元。

　　国内现货低迷

　　20 日（周四）上海1#电解铜报价依然较强，全天报价59550-59950元/吨，均价 59750元/吨，较上一交易日上涨2200元，升水幅度扩大至1900-2100元，现货市场成交活跃。如我们所预期，现货市场的强劲表现支撑了国内沪铜的独立表现。预计短期内沪铜仍将受到现货市场的支撑，走势强于外盘。

　　技术上，20日伦铜冲高回落，价格依然止步前期下降趋势线下方，经过多次上冲测试，显示该压力线阻力较大，中期趋势仍处于下跌中。伦铜周五走势较为关键，如能冲破该阻力线，价格后期走势可能震荡并有进一步向上可能；若没有突破，则期价将继续向下寻求支撑。20 日国内沪铜依旧得到现货的强劲支撑，并在外盘带动下强劲反弹，一度触及涨停，预计在伦铜冲高回落的影响下，今日沪铜会有一定响应。现货市场的表现仍是我们关注的重点。操作上建议中线空头思路不变，暂观望为主，逢高可建立适当空单。

(责任编辑：晓忠)

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