倍特期货：金融动荡，金属回避

　　金属：昨日国际金融市场在美联储降息的短暂刺激过后重新回归下跌，商品市场全面普跌，投资者担心更多金融机构出现巨额亏损。美联储对美利房和美贷房紧急注入2000亿美元。市场风声鹤唳，加上本周末为复活节休市，投资者在长周末前纷纷平仓商品多头。

　　伦铜仍然受到现货的支撑，昨日库存下降，而注销仓单上升到3万吨之上，因此尽管期价下跌至7945美元，现货升水仅小幅下降，持仓明显减少，显示多头回避风险，但市场结构仍然有利于多头。但技术上看伦铜目前形成小头部，支撑下移到7400一线。在金融市场动荡不安时，平仓冲击还未过去，期价仍有下跌空间。沪铜现货转为升水，说明在下跌过程中逢低买盘进场，因为目前毕竟是旺季，目前远月比价已回升到进口水平之上，从而支持伦敦的挤仓行为，令我们预期伦敦库存还有下降要求。今日沪上金属维持偏弱态势，午盘后农产品在股市大举反弹的带动下出现反弹也未能带动金属，相反沪铜在收盘前回落，考虑到伦敦小头部形成，还有下跌空间，沪铜保持看空姿态。但技术上看今日期价达到年初平台上沿位，进一步下跌将进入平台区内，支撑将显现。而现货升水保持扩大。这样的矛盾格局之下期价回落空间保持谨慎。操作上，回避近日的金融动荡，多看少动，短线交易。由于现货面铜强锌弱，也可以考虑多铜空锌的套利交易。

　　伦铝昨日同样下跌，期价收于2925美元，技术上同样形成小头部，由于库存持续增加，现货贴水回到40美元以上，做多动力消失，期价还有下跌空间。沪铝今日低开走高，因期价已经回到去年末的起涨平台内，持仓增加，进入抗跌区域。但技术上前期上涨被否定，市场需要重新修复，预计期价维持起涨区域的震荡，仍未明确止跌，操作上中线保持观望，短线震荡操作。

(责任编辑：晓忠)

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