沪铜本周沪铜振荡下行。统计局最新公布的3 月份中国精铜产量306300 吨，同比增长30.7%，加上处于较高水平的沪铜库存和商业库存，国内现货充盈而铜价高企，使得现货消费企业买兴骤降，最近一段时间现货贴水也很好地证明了这一点；而另一方面人民币升值，和美国经济恶化引起的需求忧虑使得铜产品出口变得更为艰难，沪铜相对于伦铜一直处于跟涨状态，沪伦比值下跌，而沪伦比值走低将进一步制约伦铜的冲高。综上所述，人民币升值，沪铜下行。
沪铝本周沪铝弱势调整。当前美元贬值引发商品价格提升，但美国经济下滑，将带来全球经济增速放缓，进而影响到金属消费。因此不能仅仅从美元贬值带来的金属价格上涨中，衡量企业盈利能力提升，美元输出的通货膨胀，带来全球企业成本提升，盈利能力下降，经济增速放缓，风险加大。由于伦铝基本面并没有得到多大改善，高库存及现货贴水放大将使得后市上涨空间受到一定限制。另外伦铝此轮的反弹，也受伦铜走高带动。而次贷危机下脆弱的金融环境、及美经济数据的衰退压制铝价，中国消费因素能否抵消不利因素，值得关注，而铝等金属品种由于各自供需基本面依然相对宽松，其走势弱于铜。国内现货铝价因供应充足，下游消费清淡，下游无备货意愿，市场成交一般，涨幅受限。估计中国和南非在今年第一季度的天气和电力问题很可能导致全球产量减少约 700000 吨。该公司对全球铝供应过剩的期望值降至少于100000 吨，或者基本平衡。目前预期2008 年全球铝的消费量将增长8.5 %（大约300 万吨）至4122.9 万吨。综上所述，供需平衡，将使得沪铝低位波动。
沪锌本周沪锌振荡走弱。世界金属统计局（WBMS）公布的数据显示，今年1-2 月全球锌市供应过剩71,000 吨，报告库存增加39900 吨。1-2 月全球精炼锌产量同比增加66,000 吨至186.6 万吨，其中亚洲国家，特别是中国，为全球产量额外贡献了5000 吨。欧盟27 国1-2 月锌产量同比增加1.8%，北美自由贸易区锌产量增加16500 吨。1-2 月锌矿山产量为180 万吨，较上年同期增加15%。1 月全球锌需求量较去年同期增加34,000 吨，大多数增幅来自于中国。中国1-2 月锌需求量为561000 吨，是全球总量的31%。综上所述，供过于求，沪锌维持跌势。
【交易策略】 建议逢低吸纳铜、逢高沽空铝锌。
(责任编辑：晓忠)
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