一、实盘播报本周（5月12日-16日）LME三月铜本周初延续了上周的下挫走势，周四低点探至8050附近，但由于周五美国房屋数据的意外转好令铜价大幅反弹，周五收于8439点。LME三月铝本周强势反弹周五收于3033点，较上周上涨143点。LME三月锌亦呈现反弹走势，周五收于2375美元，较上周收盘上涨215点。上海金属本周初仍延续上周走势，但由于国内地震消息刺激，基本金属均出现反弹走势，沪铜周五收于63030元/吨，较上周大幅下跌 250点。沪铝主力807合约周五报收于19315元/吨，较上周收盘上涨460点。沪锌主力807合约收于18805元/吨，较上周收盘上涨825点。
二、行情成因分析铜市方面，周五LME铜库存继续增加375吨，总量为121225吨，较上周减少50吨。美国商务部周五公布的数据显示，美国4月新屋营建意外好转，显示出动力，成为2年来的最大增长，营建许可也有上升。4月新屋开工月升8.2%至季调后年率103.2万套，这是06年1月以来的最大月升幅，经济学家预期中值为94万套。尽管美国公布的房屋数据向好，但美国经济暂时仍难以看到明显好转迹象，而房市短期内也难以走出低迷势态，因此该数据对铜价的支撑难以延续较长时间。国内方面上海交易所周五的库存报告显示，本周库存继续呈增加态势，增加388吨至51507吨。进入2008年，尽管国内精铜进口量同比下降，但国内铜供应的自给能力增强。最新数据显示，1-4月国内精铜产量116.27万吨，同比提高了17%。与此同时，国内铜消费虽然仍在持续增长，但增速明显弱于产量增速。4月铜出口上升至近1.9万吨，较3月上升65％，交敬请参阅文后的免责声明 鲁证期货有限公司金融产品部 2 金属周评 2008-5-19 易商表示，国际价格相对于国内价格的上涨导致贸易商重新出口，以便使亏损最小化。在从紧货币政策，信贷紧缩的背景下，面对高铜价和铜供应充足的现实，国内买家纷纷调整了采购策略，由以往的盯货转为盯价。今年消费旺季可能无法出现往年消费商大量补货、备货的局面了，消费企业均将库存控制在较低的水平，盯住价格进行采购。据国家统计局公布，4月份全国规模以上工业企业增加值同比增长15.7%，比上月回落2.1个百分点，比上年同月回落1.7个百分点。工业生产增速放缓，从另一个侧面反映了国内铜消费增长势头减缓。总体来看，铜市消费疲弱的基本面仍没有较大改观，后市上涨压力仍然较重。技术上看，伦铜在上两周大幅下挫后，本周仍延续下跌走势，但由于周五美国数据的刺激，伦铜再次站稳8400美元，短期MACD指标有向上拐头迹象，后市有望延续震荡整理状态。沪铜方面，由于周五在周边金属市场带动下沪铜大幅上扬，拉动5日均线走平，而K线组合也形成晨星信号，技术上有止跌迹象。周线来看，周K线形成十字星，且量能有所放大，显示在62000附近区域支撑较为强劲，后市有望在此区域震荡寻求支撑。铝市场方面，力拓公司表示，将下调旗下新西兰TiwaiPoin冶炼厂的铝产量约10%，旨在保存电力。国内由于受地震影响，四川部分铝冶炼厂停产。在四个受影响的冶炼厂中，年产能2万吨的阿坝厂所受影响最重，其计划投产的10万吨产能也被无限期推后。07年四川纯铝的产量为513000吨，占全国的4%。且由于电力受损，市场预期灾后重建将刺激铝的消费，因此给铝价带来较大提振。从技术上来看，LME三月铝经过前期的下探后，形成小双底，且反弹势头较为强劲，周五价格突破3000美元一线的阻力位，摆脱均线的纠缠，短期内有向上试探3100美元压力位的需求。沪铝方面，经过一个月的低位盘整后，周五强势上扬，量价配合较好，且突破上方20日、40日均线压敬请参阅文后的免责声明 鲁证期货有限公司金融产品部 3 金属周评 2008-5-19 制，MACD也在零轴下方形成金叉。周线来看，本周长阳K线收复了前期4周阴线，形成多头吞噬组合，且有量能的进一步配合，显示出强劲的反弹动能，后市仍有上行空间，短期关注上方19500- 19800区域阻力。锌市场方面，国际铅锌研究组周三表示，今年一季度全球锌市场供应过剩7.2万吨。当季全球精炼锌产量为283.9万吨，同期消费量为 276.7万吨。第一季度的供应过剩量大于去年同期的5.9万吨。在四川省周一发生里氏7.8级地震后，中国至少有10家锌冶炼厂已经确认关闭，总产能为 51万吨。总体来看，受损产能并不严重，但受灾地区基本处于停产状态，且由于受灾期间的交通运输的管制也造成市场对供应的忧虑，因此短期内锌价将获得一定支撑。技术上来看，伦锌短期底部2150一线支撑确认有效，且本周的强劲反弹令MACD金叉敞口扩大，5日、10均线上穿20日均线，因此短期来看仍有上涨动能，上放关注2440一线压力位。沪锌来看本周持续放量上攻，周五突破40日均线压制，短期的上攻态势已基本明朗，从周线来看，多头吞噬信号的出现、量能的放大以及MACD的底背离均显示沪锌有止跌反弹迹象，因此后市锌价应保持偏多思路，上方应关注19700-20000区域的压力。
三、后市研判操作上，受基本金属强势反弹影响，沪铜下跌态势受阻，前期空单离场，可保持短线思路，关注铜价在63000一线走势。沪铝沪锌受地震影响，短期均有强势反弹迹象，激进投资者可逢低介入多单，日内保持偏多思路操作。
(责任编辑：晓忠)
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