昨日伦敦金属普遍大增，带动价格下跌。其中伦铜库存增加2300吨，期价减仓下跌收于8250美元，现货升水较前日略降为100美元。其实昨日美联储会议纪要公布，下调经济成长率，失业率奖大幅上升，但因通胀保持高位，不适于降息。联储给出了经济滞胀的判断，令美元下跌，而原油大涨再创新高。然而并未令金属上涨，说明消费疲软供应压力增大已成当前市场主要矛盾。伦铜库存增加，笔者认为当前沪铜仍然保持进口大幅亏损，说明国内供应足以满足消费，不需要进口，而美区消费原来疲软，随着消费逐步转向淡季，库存还将继续回流。尽管原油疯狂上涨带来一些成本方面的支撑，但不足以改变季节性回落的趋势。技术上看，伦铜反弹止步于关键技术位，目前期价受均线系统压制，震荡下跌趋势继续，季节性回落才刚展开，将逐步向下拓展空间。沪铜关注本周库存变化，预期沪铜虽然会滞跌，但不能给伦铜带来支撑，将跟随向下，操作上空头继续，今日支撑61800。
伦锌昨日大跌，期价重回2200一线，尽管昨日库存并未大幅增加，但市场在炒作中国受灾减产的热情过后重新评估损失，发现真实的产量损失可能是很少的，远不足以改变全球供应过剩的大格局，而中国上半年大量进口精矿带来的锌锭增加还没有释放出来，随着淡季到来，市场压力越来越大。因此，锌市场基本面偏空格局不变，并可能在淡季到来时加剧。技术上看，伦锌回到 2200 美元，反复测试下档支撑，将继续震荡下行。沪锌现货贴水，但18000存在一定的成本支撑，越向下主动杀跌动力越弱，将维持震荡盘跌走势。操作上空头继续，关注18000支撑，空头低位加强滚动操作。
(责任编辑：晓忠)
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