国内金属市场正经历多事之夏。继上周20家电解铝企业联合减产5%-10%之后，上周末又传出中国27家铅锌企业决定三季度联手减产铅锌产量10%。虽然减产对于国内锌价而言无疑构成短期利好，但笔者认为此次的减产影响有限。首先，本次减产企业中缺乏铅锌行业最大型企业的参与，减产总量较小。据了解，27 家铅锌企业中以四川宏达、汉中八一锌业、豫光金铅、云南锁芳、云南罗平、西部矿业等企业为首，07年这些企业的锌年产量分别在12万吨、12万吨、10万吨、8万吨、6万吨、6万吨水平，计划减产的前十大铅锌企业07年累计锌产量为60万吨，占全国锌产量的13.6%。其次，上周五沪锌全线涨停，本周一沪锌再度上涨1.5%，利好支撑下锌价已经涨了5% 以上，再向上将面临17000元的强大阻力，进一步上涨空间有限。
隔夜伦锌继续冲高，但在2100美元上方明显受阻，技术上有调整需求。从伦锌库存变化观察，锌库存目前在15万吨水平，注销仓单6850吨，持仓20万手，现货锌贴水 15.8美元，短线有资金介入迹象，但整体上为中性水平，此次究竟是短期行为还是借此机会展开真正的筑底还需观察。而上海期交所最新公布库存为68239 吨，较上周增加了400吨，其中上海库存47509吨，增加385吨；广东南储库存20000吨，杭州库存730吨，国内锌现货的基本面看来还是没有改善，消费疲软供求过剩实质性问题没有得到解决。不过值得关注的是，本月16日国内铅锌行业仍有一次会议，届时将有更大型铅锌企业共聚一堂，该会议是否会传出进一步的减产信息值得关注。
国际铅锌研究小组(ILZSG)周一公布的最新月度报告显示，2008年前五个月全球精锌市场供应过剩5.9万吨。全球精锌消费量略微增至476.7万吨，上年同期为472.1万吨。ILZSG称2008年1月-5月期间的精锌产量为482.6万吨，高于上年同期的473.9万吨。此外该报告还显示,2008年5月生产商库存升至34.5万吨,4月为34.1万吨,07年12月为34.7万吨.
商业库存统计范围包括西方生产商和消费商(报告的和估计的),贸易商和伦敦金属交易所(LME).
以下为ILZSG最新全球数据(以千吨计):
2008年5月 2008年4月 2008年1-5月 2007年1-5月
锌矿产量(锌含量)1,008.21,004.64,816.04,411.0
精锌产量1,005.8978.74,826.04,739.0
精锌消费量1,021.7975.24,767.04,721.0
2008年5月 2008年4月 2007年12月
商业库存(西方国家)598.8576.8546.0
库存/需求比率(周)4.14.04.0
美国库存7.67.68.0
(责任编辑：晓忠)
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