金信期货：外盘冲高回落 需求疲软抑制内盘价格

　　昨日隔夜外盘冲高回落，需求疲软美元继续走强抑制金属价格反弹。

　　铜：伦敦库存昨日上升到15万吨，对期货价格形成一定压力。但目前国内库存增长并不明显。目前内外盘比较依然偏低。融资吸引力不大，进口铜难以对国内市场形成明显压力。中期趋势我们看跌。但在上游矿石瓶颈打破前我们不过分看空铜价。操作上建议观望为主。

　　铝：我们认为中铝在下调氧化铝价格后将对市场形成一定压力。中铝氧化铝在国内的市场份额超过4成。点电解铝市场份额在2成左右。我们认为中铝主要中铝对电解铝价格的控制主要在于通过氧化铝的高价格推高小企业成本，通过小企业来维持高位运行的电解铝价格。但目前国内氧化铝过剩加剧。中铝难以继续维持较高的氧化铝价格。氧化铝价格的下降将直接降低中小电解铝厂的成本。中小电解铝厂成本下降后将可能扰乱现货和期货市场价格。在氧化铝价格回落过剩加剧的背景下我们认为铝价整体重心将下移。操作上建议逢高放空。

　　锌：基本面依然疲软，占国内锌消费5成以上的镀锌板价格在上半年大幅上涨30%后对需求产生了明显的抑制作用。5月产量出现负增长。在下游行业不景气的背景下未来镀锌板产量或将进一步下滑。锌价目前仍难言底部。操做上保持空头思维，以逢高放空为主。

(责任编辑：晓忠)

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