美国二季度修正GDP年率增长3.3%远高于先前公布的1.9%,同时7月芝家哥经理采购指数由于新定单的快速上升由上月50.8上升至57.9远高于市场49.8的预期水平. 八月末的密歇根消费者情绪指数增至63点，超过本月初的61.7点，也高于七月的61.2点。
美国经济数据好于预期一方面刺激美元进一步走高,压制金属价格.另一方面由于经济环境好于预期对金属价格形成支撑.我们判断短期内前者的影响依然大于后者.
首先,美国数据好于预期主要由于美元大副贬值后对出口的刺激,二季度美国商品和服务出口增幅达到13.2%。仅出口一项，就为经济增长贡献3.1个百分点。相对出口的强劲，进口则继续疲软，当季进口降幅达到7.6%。而美国贸易赤字的改善意味着美国需求在下降而对全球市场的供应在上升,将队全球其他经济体形成更大压力.
其次,我们不认为美国经济数据短期走强就意味着美国经济将走出衰退的阴影.而美元的走强我们认为是由于美国经济对全球其他经济体前景的相对优势以及美国政府对保经济的坚定态度吸引资本的回流而非绝对优势.因此即使美国经济未来依然低迷也不改变我们对美元走强的判断.
最后,即使美国经济如市场最乐观的预期在4季度开始走强,但房地产市场也很难复苏,从1-7月持续走低的新屋开工数据看美国下半对金属的需求将显著下降已成定局(美国建筑业是金属消费的主要行业,新屋开工数据对金属产品需求一般有3个月左右的滞后期).
所以我们认为美国数据好于预期对美元将形成较大刺激,而对金属价格的支撑有限,我们依然看空金属价格.操作上保持空头思维,以逢高做空为主.
铜:矿石供给瓶颈依然是价格的主要因素,但由于需求下降上半年全球铜市场小幅过剩4900吨,去年同期短缺79000吨.我们判断下半年需求将低于上半年,铜价年内区间将下降到550000-50000.
铝: 随着油价的回落,煤炭价格出现拐点.同时
氧化铝过剩加剧,价格进入下降通道.未来电解铝的电力(电解铝企业大多有自备电厂,煤炭价格相对电价更能体现其电力成本)和
氧化铝成本将进入下降通道.而明显的供大于求以及巨大的库存压力将导致价格持续走低.我们判断
氧化铝价格年内将跌破3000,电解铝价格将跌破 17000.
锌:外盘锌价最近走势偏强,对国内锌价形成短期支撑效应.但由于外盘价格远低于国内锌价,即使走强也无法实质性消化国内过剩量.国内锌价短期走强后依然将进入寻底过程.我们依然维持锌价年内将触及13000低点的判断.
(责任编辑：晓忠)
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