倍特期货：重心下移，反弹抛空

　　周一，国内商品期价农产品反弹的同时，金属期价则整体延续重心下移走势。沪锌在技术面有反弹要求的情况下，冲高回落，14500元一线维持压力预期，短线技术盘的扰动也适可而止，分时图上沪锌期价开始转为14500-14000区间的盘整行情。现货层面的惜售与进口趋紧的传闻，与沪锌指数周月线的状态有配合，但是我们看到在现货报价上仍没有有效体现，沪锌的现货平水状态保持，且近月的反弹力度仍弱于主力合约和远期，表明投机盘技术炒作的因素更多一些，在国内供应总体宽松的背景下，这种炒作的空间不大。相对于铜和铝而言，沪锌近期操作可多加强换手，高档14500-14600区域抛空，下档 14000-13800元区域不追，中间以14200元作为参考分水位。

　　沪铜期价周一持续受到空头压制，尾盘接近58000元一线收盘，走势状态上已经明显偏弱。沪铜现货升水依旧维持稳定，但伦铜的库存则持续增加，外盘继续对国内的奥运会后需求买盘有期待，短线上沪铜技术盘有领先引导的动作，但对于比价的继续修复不利。伦铜期价单纯看走势，本周开始再次测试其中期上升支持线，鉴于运行状态处于敏感阶段，依托该支持线反复的努力存在，国内领跌的状态还会在9 月初受到抑制。如果这种努力的效果不明显，则伦铜期价将可能主动下放7000美元一线，以吸引买盘，毕竟经济大环境不一样了，适当的打折优惠，也更能显示出卖家的诚意来。

　　沪强指数期价上，58000元一线为短线支持位，也是前一波反弹波段的0.5倍回吐位，短线试探的空头部 位可持有观察，操作思路上以反弹抛空为好，激进的杀跌时候未到。

　　从今天的沪铜持仓表现看，主多合计增仓2147手，主空合计增仓278手，持仓信心指数仍为多头占优。主多方面，金瑞和迈科小幅减仓，主多积极守护的席位为浙江大越和上海中期，江浙席位整体上有净空小幅调多的表现。主空方面，现货席位持仓变化不大，空头小幅缩减，长城伟业与中粮加空力度较大。综合持仓对比，江浙席位追空不积极，空头小幅换手，市场持仓情绪上的区间惯性思维保持，主多继续 小幅减持锁定。

　　操作建议，沪铝下降通道保持稳定，空头持有，沪锌反弹空间不大，反弹抛空思路维持，阶段保持14500-14000元区间盘整，沪铜短线试探的空头部位可持有观察，操作思路以反弹抛空为好，激进的杀跌时候未到。

(责任编辑：晓忠)

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