鲁证期货：伦铝小幅反弹 沪铝低位震荡

　　一、前一交易日交易综述

　　上海铝期货0811合约昨日小幅低开，开盘后出现快速下跌，其后全天保持低位震荡，冲高回落的态势，午后出现一波小幅反弹，尾盘微幅下跌，终盘报收于16665元/吨，下跌0.39 %。成交量较前日缩小，持仓量略有减少。

　　二、近期基本面状况

　　随着一批新建设施投入运转,中国的铝产能在年底前有望提高近10%,这将再次压低已经下降20%的铝价,对成本不断上涨的竞争对手也是一个打击。铝工业及市场消息人士估计,尽管利润微薄且价格不振,各铝厂均希望赚取现金还债。未来几个月铝产能就将提高150万吨,占全年300万吨增量的一半。国家发改委、电监会下发通知，要求各地逐步取消电解铝企业用电价格优惠，并对部分地区高耗能行业电价分类进行调整，以落实差别电价政策，促进节能减排。该通知要求，各省 (区、市)在电网销售电价表中对电解铝企业单列电价并实行价格优惠的，要尽快改为执行电网销售电价表中大工业电价下的“电石、电炉铁合金、电解烧碱、合成氨、电炉黄磷”类电价，不再另行优惠。通知要求，国家电网公司、南方电网公司要督促所属电网企业及时取消对高耗能企业的电价优惠。各省(区、市)价格主管部门、各电力监管机构要加强监督检查，确保国家取消高耗能行业电价优惠的有关政策落到实处。

　　印度国家铝业日前宣布将铝锭价格下调3% （4000卢比）至128,200卢比/吨，这是近两月以来的第四次降价。据米兰9月10日消息，意大利有色金属协会Assomet周三公布的数据显示，该国今年上半年期铝及合金半成品的产量同比减少7.0%，达到508,500吨。数据还显示，挤压铝制品和合金制品的产量较上年同期减少4.5%，至 295,700吨。卷铝及合金制品的产量同比下降10.7%，达到196,500吨。力拓(Rio Tinto Group)表示，力拓将计划完成260万吨的铝产能扩大项目，生产成本的持续上涨使一些公司停止了铝厂的运作。力拓加铝原生金属集团(primary metal for Rio Tinto Alcan)首席执政官Jacynthe Cote称，因能源生产成本的高涨，力拓目前正在研究利用水力和其它技术进行发电，目前将准备加快项目的进程。伦敦金属分析家Robin Bhar称，因中国等国家和地区减产计划的实施，加之生产成本的不断上涨，2009年全球铝产品总量将不能满足市场需求，而到2011年铝的现金交易价格将可能达到4,960美元/吨。

　　三、操作建议

　　昨夜LME期铝价格小幅回落，期价在前期连续快速下跌之后暂时获得休整。铝行业的主要下游行业是建筑、机械制造等行业。由于今年以来，宏观经济的下行气氛较浓，使得铝下游行业的投资减少，需求趋缓。另外，国际整体环境也并不乐观，铝行业的主要贸易国美、日及欧洲部分国家的经济运行也遇到了各种各样的困难，因此铝行业整体的订单减少，需求情况不容乐观。连续下跌之后，昨日沪铝走势稍有趋缓。氧化铝价格低迷使成本对价格的支撑力度减弱，目前，铝的供给和库存都保持在较高水平，对铝可以保持空头思路。

　　操作建议：操作上，尽管沪铝底部探明还有待时日，但是短期内下跌速率减缓，建议投资者获利了结，暂时离场观望。

(责任编辑：晓忠)

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