金信期货：基本面正在成为金属价格的主导

　　昨日美元再次走低，油价出现大幅反弹，但未能有效刺激外盘金属价格走高。这与我们之前认为在四季度，基本面将逐步取代美元和油价成为金属价格的主导因素的判断基本一致。在全球经济疲软，建筑业和汽车业大幅萎缩的背景下我们依然战略性看空铜、铝、锌。

　　操作上我们建议短线不要追空，但注意把握每次反弹后的逢高放空机会。

　　铜：沪铜0812在55000附近没有获得太大支撑，预计短期将下探50000整数关口支撑，建议谨慎追空。中线空单可继续持有，维持沪铜年内将跌破50000的判断。短线空单可在51000-50000附近兑现利润。等待反弹后的放空机会。

　　铝：近日伦铝库存大幅上升，近2日大幅上升14万吨，另外日本港口库存同比上升了21%，全球铝市场由于消费的疲软过剩正在加剧。目前我们认为全球第2大铝消费行业汽车业持续低迷是铝需求快速下降的主要原因。日本7月汽车销量同比下降10.2% 欧洲下降16.1% 我国汽车产销量8月也出现负增长。

　　伦铝目前逼近2500整数关口，沪铝周线上出现10连阴 并且本周出现加速现象 短期出现技术反弹可能性较大 建议空单可在15500附近兑现利润，等待反弹后的放空机会中线继续看空。由于建筑业和汽车消费的下滑超过我们的预期，我们再次下调电解铝年内目标区间至14500-14000.

　　锌：尽管伦敦储存持续下降，矿石供应趋于紧张，但我们不改变锌价内年将触及13000的判断。另外值得关注的一点是锌的主力合约在向0812的移仓上明显滞后于铜、铝，我们认为主力资金移仓的滞后也是短期锌价相对强势的一个原因。目前沪锌0812持仓以大于0811，持仓达到62118张，主力资金移仓基本完成后锌价或将出现新的下跌。建议逢高放空。

(责任编辑：晓忠)

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