苏物期货铝市周评：13000元/吨并非沪铝的铁底

　　沪铝从10月13日开始出现横盘振荡的行情，持仓量出现先增后减的现象，说明反弹力度在逐渐减弱。然而，本周沪铝再度出现增仓，并且开始下滑，在全球实体经济衰退的大背景下，新的波动可能以振荡阴跌的方式进行。

　　我们注意到：12600--13000元/吨曾是沪铝98年和01年熊市时的低位区，因而近期在13500元/吨以上出现强势整理是可能理解的。由于前期下跌大深，许多企业因亏损纷纷表示减产。近期中铝有高官声称13000元/吨之下不卖铝，可见，市场的确需要修正来缓解紧张的情绪。但是，在熊市格局下，究竟底在何方？不能妄论，也不是说狠话就能止住的。不过，从LME铝的图形看，铝价似乎能下滑至1700美元/吨，对应的沪铝价在11500元/吨。

　　今年以来,伦铝库存持续增长，现为154万吨；同时，现货对三个月期货合约处贴水状态，为53美元。就这点看来，全球供应过剩的局面有所扩大，而消费锐减，因而下跌的动因依然牢固。

　　周二民主党议员奥巴马当选美国总统。有分析师表示，美国总统选举可能为金属市场提供短暂喘息，但所面临的全球经济衰退将影响商品需求。可以说，市场的焦点重新回到了经济面上。周五，美国将公布10月就业报告，预估就业人数减少20万人。失业率预期上升至6.3%，9月为6.1%。另外，制造业与工厂订单疲弱，及10月汽车销售创下25年低点。这些令人忧心的数据，都明白无误地表明，美国经济及全球都陷入衰退的困境。

　　就国内而言，汽车与房地产最困难的时期还没有到来，应当在明年。因此，沪铝的势跌不会在13000元/吨之上停滞不前，还将进行下去。尽管前期有不少的减产消息，但在供应充足情况下，不断振荡走低是最有可能的选择。

(责任编辑：晓忠)

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