倍特期货：锌铝的追空盘减弱

　　周五，国内金属期价继续打低后回弹，在进入相对低位后，跌停摔倒的机会减小，整体继续下行逼向日 线下轨的状态不变。

　　午盘受到市场传闻大幅降息的影响，金属期价出现小幅反弹，但是尾盘的表现出现分化，铜仍有反弹后的抛空盘打压，锌和铝则主要是空头减空后盘整。在锌和铝完成大还原走势后，达到普遍的生产成本线下，保值的追空压力和技术盘的追空压力都明显减弱，相对来说，铜的现货成本回归还有空间，技术上也有下行的空间，反弹抛空的压力相对大些。当然，短线的这种强弱变化，不影响我们对品种整体回弹强弱属性的判断：铜、锌、铝依次减弱。牛市中有中国因素的溢价，熊市中依旧有中国因素的支持，中国大量进口的铜和中国大量出口的锌铝，不会站在同一个标尺下。

　　技术走势上看，沪铜指数目前维持碎步跟跌的状态，短期均线发散，继续向日线下轨一线测试，正常的下行目标在25000元一线，外盘冲击下的目标可以参考23400元区域，这是相对较强的支持，对应的也是伦铜3000美元左右的价区水准了。提醒客户注意的是，目前从下行目标的损益比来说，已经不具备很强的吸引力了，所以操作中低价加仓追空已不妥当，减轻控制仓位有利于稳定心态。

　　持仓表现对比，沪铜主要席位上仍以加空占据主导，做多的席位上则中粮持多已经逐步居前，对现货的 承接力量保持相对稳定。沪锌持仓上主要席位仍以减空表现为主，沪铝持仓上的主要席位表现是多空加 仓力度持平，倾向性不强。

　　近期行情的主导线索，一是继续关注美股的表现，这代表了整体经济走向是否稳定，二是观察美元指数 强行赶价的表现，这反应了资金的资产配置偏好，三是铜铝库存增加幅度是否明显减轻，这代表了外部 供需的整体预期。

　　操作建议，沪铝逐步完成大还原目标，空头破低13000元后逐步兑现，沪铜继续向日线下轨一线逼近， 短空仓位机动，不建议低价追空，轻仓等待目标位。

(责任编辑：晓忠)

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