北京中期：经济数据持续低迷 美元收跌难救铜价

　　基本面上，中国工业生产指数（IP）比预期还要糟糕，11月份仅上涨5.4%（预期上涨7.2%），这是自1999年以来的最低增长率。中国为了应对经济下滑和通货紧缩双重风险,再度重拳出击决定以高于经济增长与物价上涨之和约3-4个百分点的幅度作为2009年货币供应总量(M2)目标,争取全年M2增长17%左右,创造适度宽松的货币信贷环境、加大金融支持力度促进经济平稳发展。

　　LME铜近月升贴水下滑。持仓量均增加，价差缩小，近日合约多头主动清仓。持仓量增加1762手至263087手。库存巨增8100吨至314925吨。注销仓单增加975吨至4900吨，占比低位为1.56%。每日流出量远不及库存增加量，市场看淡，所以CFTC投机净空单直到上周还是保持高位。升贴水受库存再增加压制，贴水自四季度以来一直维持迄今，现货/3M贴水39美元。

　　中国国家统计局最新产出数据显示，中国11月除了铅与镍之外的基本金属产出年比都下降。精炼铜产出下降2.3%但环比上升12.4%，铜精矿环比下降1%。随着炼商宣布减产及矿产产出下降，炼商产出在未来几个月将受到约束。另外，中国长江有色金属市场铜现货今天报价为26600-26700元跌950元。

　　沪铜低开震荡整理收跌，放量增仓，中美工业生产指数低迷制约金属价格，铜价将再度考验3000美元支撑，关注美联储利率会议及OPEC减产消息。昨晚美元和基本金属的高度相关性给打破了，在美元大幅走低下并没有刺激基本金属的上涨。尽管美元兑欧元下滑2%，但基本金属也同样弱市整理。主要原因是美元的走弱是因为美国经济数据低迷，基本金属难以在全球宏观数据继续利空情况下继续上行。伦铜还是保持空头排列，下跌形态未变，预计近期仍持续在3000美元附近震荡整理。

　　目前3000美元仍为短期较重要支撑位，同时我们可以看到美元已经开始加速下行，本周美联储利率议会结束后，注意美元利空出尽对商品市场的影响，目前美元支撑在82-80附近，后市铜价将在美元下跌与基本面持续疲弱中寻求突破方向，近期重要的美联储利率会议及OPEC减产会议将对行情做出指引，下方支撑23000元，偏空操作思路。

(责任编辑：晓忠)

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