金信期货：国内金属逞强 把握放空机会

　　近日国内金属价格受年底备货等因素影响，表现明显强于外盘。但我们认为这种强势属于资金推动，但缺乏基本面的有力支撑。我们认为未来金属价格将再次向基本面回归。重回下跌之路。而目前价位是放空铝，锌比较理想的价位。

　　铜：近日现货铜冶炼费持续上升，意味着矿石供应逐渐趋势于宽松。符合我们的预期。我们认为矿石供应瓶颈打开后，在下游消费行业需求疲软的背景下矿石价格首先将向成本逼近。矿石价格的下跌，将带动铜价继续下跌。维持20000的目标价。

　　铝：沪铝近期表现明显强于伦铝，同时沪铝持仓以及成交都创出历史新高。资金进场运作特征明显。但我们认为铝行业较高的集中度以及国内较成熟的套保模式决定了铝价难以大幅脱离基本面。而我们认为铝目前基本面并不支撑价格上涨。资金进场推高铝价反而带来较好的放空机会。操作上建议重点关注11000上方战略性建空单的机会。中线持有，我们认为铝价未来将跌破10000整数关口。

　　锌：由于近期沪锌表现强劲，内外盘比较迅速上升至8.5附近。我们认为这样的一个高比较是难以长期维持的。跨市场的套利盘将对国内锌价形成一定的打压。而目前国内现货市场上矿石供应趋紧，我们判断未来国内现货冶炼费将进一步下降。而冶炼费的下降将打开锌价新的下跌空间。维持8000的目标价。

(责任编辑：晓忠)

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