神华期货：金属聊将继续维持宽幅区间震荡，上行压力较大

　　隔夜伦敦金属小幅回落。LME铜电子盘报收于3625美元，下跌91美元或2.45%，持仓量有所减少。LME铝下滑，再度逼近前期低点，电子盘报收于1300美元。

　　宏观方面，世行将09年经济预期下调为衰退2.5%，日本2月出现首次贸易逆差。美国的情况依然动荡，汽车行业面临不确定的前景，金融行业危机四伏，道琼斯指数再度下挫创出近期低点，但收盘略有回升。

　　金属市场近期的相对抗跌与对中国需求的炒作有关。LME铜注销仓单的激增以及亚洲仓库库存的流出或许暗示了来自中国的买盘力量。但是在大环境依然持续恶化的情况下，中国需求难以独力拉动全球经济增长，何况现在国内的经济前景仍然充满了不确定性。去年四季度我国进出口贸易额增速双双回落，今年前两个月有可能进一步下滑，全球经济衰退对我国经济增长的拖累还将持续。今天国家统计局公布数据显示，2月CPI同比下降1.6%，自02年来首度告负，PPI下降 4.5%，通缩压力加大。不过相对较好的是前来两个月国内的银根较松，信贷规模增速明显，2月中国PMI为49，环比上升3.7个百分点，制造业略有持稳。总而言之，笔者认为目前单靠炒作中国需求难以推升金属市场出现拐点，对有色金属的操作仍应以高位抛空为主，耐心持有，短多操作应谨慎。

　　周二国内金属窄幅震荡。沪铜主力0905合约终盘报收于29230元，成交量以及持仓量双双下降，显示短线炒作热情消退，资金退场，沪铜在30000一线的压力很大，由于两地比价持续处于对进口有利的状态，后期进口铜的到港也有可能对沪铜价格造成冲击。交易上建议多看少动。3万以上可少量抛空。

　　沪铝低开后震荡反弹，主力0905合约终盘报收于11665元，成交清淡。近期直供电消息逐渐明朗，成本的降低对本已处于弱势状态的铝价构成了压力，外盘铝价逐渐盘弱，有可能再度跌破1300美元的支撑。交易上耐心持有中线空单。

(责任编辑：晓忠)

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