苏物期货：区间震荡仍是今后铜市的主旋律

　　上一周铜价延续着震荡行情，沪铜CU0905微涨了70元/吨，收于28830元/吨。1#铜的现货价也有所增长，达到30425元/吨。LME铜库存改变了上升的势头，减少到了49.8万吨。LME铜现货跌水持续增加，增至30美元。

　　一份政府报告显示，2月份美国进口价格连续第七个月下降，显示出全球经济衰退正在削弱美国面临的通货膨胀压力。美国劳工部周五公布的数据显示，2月份进口价格较上月下降0.2%，该降幅不及华尔街经济学家们预计的0.8%。美国1月份贸易逆差收窄约10%，降至2002年以来的最低水平，受价格下降以及需求萎缩影响。美国商务部周五公布，美国1月份国际商品和服务贸易逆差收窄至360.3亿美元；去年12月份贸易逆差经微幅修正后为399亿美元，初步数据为 399.3亿美元。然而，1月份美国对中国的贸易逆差由去年12月份的198.8亿美元扩大至205.7亿美元。美国1月份整体贸易逆差低于华尔街此前的预期。美国企业1月份大幅削减库存，根据不断下降的市场需求作出了调整，当月库存销售比率持稳，这表明企业可能逐步掌控住了库存。美国2月份零售额小幅下降，但表现远远好于预期，从家具到服装以及电子产品等多数行业的零售额均有所上升，说明经济衰退没有完全浇灭消费者的购物热情。中国1－2月零售额较上年同期增长15.2%，增速明显减缓，反映出国内低迷的物价走势，同时经济前景不明朗、股市疲软、房价维持高位等因素仍严重抑制着中国国内的实际消费需求。中国1－2月工业增加值较上年同期增长3.8%，增速大大低于上年同期，不过鉴于此前中国工业生产已经处于半停滞状态，因此此次影响工业产出的可能更多的是春节假日因素。

　　上一周最重要的是美国股指终于开始了一轮强有力的反弹，连续四个交易日收高，道指在跌破6500点之后触底大幅反弹，周累计上涨9%，纳斯达克与标准普尔指数周上涨都超过了10%。虽然上一周出台的各项经济数据大多有所改善，股市开始反弹，但是并不能就此断定全球经济衰退已经见底开始好转，各种大宗商品的需求依然低迷，库存仍处于高位，商品价格上行的压力依旧很大。因此，在没有重大利好消息刺激铜市的情况下，铜价不太可能大幅上扬，将延续震荡整理的格局。

(责任编辑：晓忠)

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