首创期货：铜铝锌早报

　　铜 基本面上，ICSG对至2012年铜矿产能仍持乐观预期。国内长江现货价昨日涨至31300 元，但在换月影响下，平水铜仅升水100元。目前价差环境，缩减了套保企业自年初参与买入交割的积极性，现货市场供应相对宽松。LME库存下降趋势变缓，但我们倾向后市外盘库存仍可能重返升势。昨日沪铜触及停板、创出新一波高点后尾盘滑落。 我们昨日建议接近前期高点择机介入的短空头寸继续持有

　　锌 与铅相比，锌价的涨势看来更被动，昨日价格下挫幅度大于铜价，上方整数关阻力很强。短期沪锌价格难涨难跌。操作上，仍以高位短空思路不变，但在国家、地方收储，集中交货影响下，选择更合适的点位需要更耐心的等待。 今日观望为主

　　铝 LME铝价虽几日小幅收阳，但承压仍重，暂时氛围上受原油连续上涨影响较重。国内铝行业出口压制大、进口走升明显的氛围还会延续。由于国储不断买入，国内大型铝企的高成本库存、高成本原料得到消化，在近期氧化铝价格、电费出现下行的环境里，原铝产量能否维持前两月16.1%的大幅下行趋势值得怀疑。 1.2万水平进入的短空头寸继续持有。

(责任编辑：晓忠)

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