金信期货：伦敦金属冲高回落 涨势减弱

　　昨日，尽管美国房价1月环比上升1.7%，但此消息未能刺激金属价格进一步走高，而美元受到中国表示将继续购买美国国债提振，小幅走高。金属价格则普遍大幅下挫，跌回前日涨幅，技术上有见顶的迹象，而基本面上我们昨日已经谈到积极因素正在消退。

　　铜：伦铜库存昨日下降2900吨，但主要由于流入仅仅75吨，而亚洲港口流出数量明显下降，同时通胀预期导致的避险需求在美元获得支撑后对铜价的支持正在逐渐消退，我们预计铜价短期或将强势震荡，但难在创出新高。建议投资者可适当放空。

　　铝：伦铝依旧是最疲软的品种，而沪铝则表现强劲，但我们认为未来这一趋势将被改变，目前铝价持续走高，已高于企业成本线，国家已完成89万吨的收储，帮助企业消化了高成本的库存，而未来进口铝将在3-4月大量到港，市场预计3月到港现货将超过20万吨，远高于去年全年的进口量，而如果国内不进行收储的话，即使不考虑差能的恢复，按2月国内89万吨的产量计算，国内供给将超过110万吨，显然国内是无法消化这一巨大的供应量的。而目前国内价格远高于国外价格，指望通过出口消化国内供应是不现实的，我们认为铝价一旦技术上转势将面临较大的套保盘卖压，建议多头兑现利润，空头择机进场。

　　锌：根据海关总署公布的数据，我国2月进口精炼锌7.7万吨，同比增长均超过700%，环比增长超过600%，国内2月锌产量为26万吨，2月国内实际供给达到33万吨，实际国内减产产能导致的缺口已由进口锌弥补，国内现货供应仍较为紧张主要由于国家收储15.9万吨导致，而目前国家收储进本完成，3月进口锌料将进一步上升，现货压力将逐渐显现，沪锌相对伦锌的高溢价或难持续，上涨空间有限，建议投资者逢高少量做空。

(责任编辑：晓忠)

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