金信期货：伦敦金属分化加剧 短期有进一步调整压力

　　昨日伦敦金属价格受国内期货价格大涨带动大幅高开后，品种间走势逐渐分化。

　　铜：昨日伦敦库存再次下降，注销仓单小幅上升，中国强劲的进口依然是短期铜价主要的支撑因素。但目前涨幅已经偏大，同时受美国零售数据疲软打压，美国股票市场昨日普遍走低，这将给铜价带来一定压力，我们预计短期铜价有进一步回调的压力。料将回探35000附近支撑，操作上建议逢高做空。

　　铝：伦铝昨日是唯一一个下跌的品种，受库存大幅上升10万吨打压。沪铝本周以来连续两日表现大幅疲软，现货升水依然维持在高位。但市场对产能恢复后价格下跌有较强的预期，操作上建议谨慎做空。

　　锌：昨日伦锌受国际锌研究小组公布数据显示2月单月过剩量大幅降低提振表现强劲。

　　但伦锌注销仓单持续下降，同时价格回升后产能有出现恢复的可能，我们预计伦锌价格的强劲表现难以维持。国内方面，昨日湖南有色公布消息称将向银行贷款12亿对旗下冶炼厂的金属收储，并称将在价格上升后出售。让我们困惑的是湖南有色作为一个生产企业这种行为更应该说是一种囤货或者说投机买涨的行为。为什么要用收储2字。同时本次12亿资金来自贷款利息，悲观的说，如果当前价格将是本轮反弹的顶部，同时未来长时间处于低迷状态，湖南有色将付出巨大的利息成本，我们认为这更多的是一种市场看多的投机行为。但这仍将增加短期国内锌价的不确定性，操作上建议在12800上方谨慎做空。

(责任编辑：晓忠)

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