鲁证期货：市场恐慌蔓延 金属延续下跌

　　一、猪流感导致市场风险厌恶情绪上升，伦敦金属延续跌势。周二LME三月铜收于4175美元，下跌135美元；LME三月铝收于1432.5美元，下跌7.5美元。

　　二、猪流感疫情已经开始将恐慌情绪蔓延至全球，世界卫生组织(WHO)发言人周一表示，因致命猪流感疫情爆发没有显示放缓迹象，紧急小组可能将流行疫情警戒阶段由3上调至4或5。上调至4就表示WHO相信一流行性病毒已可能出现人传人，并导致大规模爆发。对于处于调整期的金属价格来说，猪流感疫情引发的经济忧虑和中国国家暂停收储的消息令市场雪上加霜。

　　铜：LME铜库存维持减少的态势，周二减少5000吨，总库存下降至420275吨，注销仓单70125吨，占比16.69%，现货对三个月维持升水格局。国内方面，上海现货报价下跌600元，报37850-38400元/吨，现货升水进一步缩窄至700-1100元。

　　LME铜库存减少以及注销仓单高企并未给价格带来有效支撑，一方面目前市场处于恐慌情绪当中；再者，随着铜市场上最大买家中国的收手，市场对能否保住目前价格持怀疑态度。LME三月铜跌破2月底以来上涨行情的0.382支撑位，后期关注4000美元整数位的支撑。从盘面来看，沪铜反弹无力，空头主动增仓打压价格，期价跌破中短期均线支撑，MACD指标向下开口扩大，有下试中长期均线支撑的迹象，后期继续关注31000-32000价区的支撑。

　　总体而言，LME库存持续下降，但在猪流感疫情带来的恐慌情绪蔓延的背景下，库存下降的支撑力已有限，市场首要缺少的是提振市场信心有效因素，整体环境较为偏空。操作上建议保持空头思路，前空少量持有，五一假期临近，注意控制仓位，日内33000-34000短线交易。

　　铝：沪铝继续承接下滑走势，在全球猪流感疫情恐慌情绪的影响下，沪铝907合约跌破12500支撑。上海金属网铝现货均价报13240元，较昨日下跌160元。LME铝库存持续盘升，周二增加24650吨，至3725975吨的新高。国际铝价在库存增加及其它金属下跌的压力下继续回落，短期内仍有可能进一步回落至1400美元附近寻求支撑。沪铝欲振乏力，均线系统形成明显阻力，突破后可能回落至前期11500-12500的震荡区间。继续强调铝市基本面的疲弱，随着国内复产以及进口铝的到港，将对市场产生较大冲击，期价可能继续向下寻找支撑。操作上908合约关注11300-12300，逢高适量抛空，空单持有。

(责任编辑：晓忠)

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