苏物期货：担忧需求减弱，沪铜或继续回落

　　LME隔夜三个月期铜昨大幅下挫，收跌3.2%，报4565美元，LME铜库存减少3825吨，至385175吨。昨日，上海期铜也因股市的大跌而重挫，沪铜0908合约下跌1480元，跌幅3.87%，最后报收36790元，上海金属网铜现货均价报38475元，上海铜库存上周大涨45%，至27690 吨的3月底来新高。

　　随着传统需求淡季的到来，铜的需求前景开始呈现压力，前期支撑中国需求的收储与传统旺季的因素开始逐渐淡去，而对于需求的不利因素开始增多。国家统计局11日公布数据显示，4月份我国居民消费价格总水平(CPI)同比下降1.5%,工业品出厂价格(PPI)同比下降 6.6%，连续第三个月出现双降，且降幅加深。这使得市场对通货紧缩压力进一步增大产生担忧，虽然在一季度，基本金属的价格经历了大幅的反弹，但其中有很大一部分收储与资金推动的因素，而其实际的需求情况并没有重大的变化，所以在经历一轮大涨之后，市场开始将基本的供求情况的影响因素放在首位，使得近期铜价的继续上涨压力重重。

　　中国央行昨日公布的4月份货币信贷数据显示，4月份人民币贷款年内首次回落至万亿元以下，当月新增信贷大幅减少至5918亿元，不足3月份新增贷款1.89万亿元的三分之一。虽然数据上看是大幅回落，但考虑到三月的天量，4月的数据还算平稳。但CPI和PPI的降幅扩大使得通货紧缩的阴影仍在。预计在二季度后半期，传统的需求淡季来临，国家收储的暂时停止，将会使得铜价逐渐回落，经过调整后的铜价何时回升，还将看世界经济的恢复情况。

　　技术上看，沪铜0908在第二轮反弹后再次收出大阴线，双头的图形隐现，今日关注是否能受到30日均线的支撑，若跌破将向下考验33000元附近的支撑，建议投资者可继续观望，轻仓参与，还要密切关注股市变化的影响。

(责任编辑：晓忠)

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