中期期货：沪铜抗跌，短期仍旧面临回调压力

　　本周LME三个月期铜下跌，周一期铜小幅下跌，因库存增加且市场对经济恢复的担忧加剧，同时周边市场的下跌亦对铜价构成打压，不过在空头回补的推动下期价尾盘收回了大部分跌幅；周二期铜延续跌势继续下行，虽然早盘一度在好于预期的德国经济数据的影响下上涨，但是在原油、股市下跌的拖累下最终收跌，市场对经济恢复和后市需求的忧虑仍在；周三期铜大跌，受美元反弹以及股市、原油下跌影响，期价下破前期区间高点4800美元，并创下近一个月来的新低4720美元；周四期铜反弹，期价收回了前一交易一日的全部跌幅，受股市上涨以及美元走软带动，低位的买盘推动了铜价的反弹，期价再度回到4800美元之上收于 4890美元，相对于上周五下跌110美元。

　　沪铜走势相对伦铜强劲，探底反弹，周一沪铜延续上周跌势低开大幅走低，早盘在伦铜下跌的影响下低开，盘中在空头和多头了结的双重打压下迅速回落；周二沪铜低开震荡，经过前一交易日的大幅下跌，期价今日暂时盘整；周三沪铜低开反弹，在伦铜下跌的影响下早盘一度大幅低开，不过在多头买盘和空头回补的推动下反弹，同时现货的抗跌以及成交的好转亦为铜价提供了支撑；周四沪铜低开大幅反弹，早盘在伦铜大跌的影响下低开，不过幅度很低，期间在多头资金的拉动下强劲反弹，铜价在60日均线附近获得较强支撑，39000元支撑被上破；周五沪铜高开回落，主力合约0910开盘39670元，早盘振荡，上午临近收盘上扬，日内最高39980元，午后在前期多单了结影响下回落，终盘收于39380元，上涨480 元，相较上周五下跌380元，成交量847418，持仓量236064，减仓29914手。

　　今日LME铜库存减少3400吨，总库存降至258575吨，相较上周减少9700吨，现货贴水幅度变化不大，最新数据报贴水14.5美元，注销仓单本周初小幅增加后，再度回落到4%附近，后市仍需重点关注库存变化，因有传言称近期有大量铜会回流入LME库存。国内来看，本周上期所铜库存减少5813吨，总库存54167吨，现货价格本周大部分时间都在40000元之下，不过周五在期价上涨的带动下再度回到40000元之上，现货升水与上周持平，最新报升水100元—200元，周初由于价格持续下跌持货商低价出货意愿不强，市场可流通货源不多，而下游观望情绪较浓，采购积极性不高，到了周五由于价格大涨进一步抑制消费，成交较前几个交易日进一步转弱。

　　新加坡7月6日消息，麦格理银行周一在一份报告中表示，自2009年1月以来，中国铜库存已经增加约300000— 400000吨，该行预计，国储局收储50000吨，上海期货交易所仓库增加40000吨，海关仓库增加60000吨，另外150000—250000吨为交易商和工厂所持有。显示了国内铜市目前供应充足。

　　德国经济部公布，5月工业订单较前月上升4.4%，高于预估的上升0.5%，在此影响下，铜价一度上扬，但是股市下跌以及原油期货价格下滑令市场人气受创最终收跌。

　　伦敦7月8日消息，贸易商周三称，有高达100000吨最初目的地上海的铜或许正运往LME仓库，因中国收储暂停同时消费采购已减退。一旦传言属实，伦敦库存大增必将令铜价承压。

　　技术上，LME三个月期铜本周回落，期价一度下破4800美元，并创下近一个月来的新低4720美元，受美元反弹以及股市、原油下跌影响，需求的忧虑以及对经济恢复的担忧继续影响着铜价，不过在沪铜表现强势的影响下，低位买盘推动了铜价的反弹，期价再度回到4800美元之上，短期需要继续关注该点的争夺，有效下破的话则下方的空间被进一步打开，第一目标位4500美元附近。国内来看，沪铜本周表现强于伦铜，期价表现抗跌，多头资金的买盘为铜价提供了很强的支撑，同时现货的抗跌以及成交的好转亦为铜价提供了支撑，上方40000元压力较大，由于国内供应充足加上当前正处消费淡季，铜价回调压力仍旧很大，有测试近期低点36900元的可能，操作上空单轻仓持有，止损40000元。

(责任编辑：晓忠)

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